¡Atención! Los CDS de Nvidia, Oracle y Alphabet, entre otros gigantes de la IA, alcanzan máximos históricos

```htmlGolden Ten Data, 28 de julio｜La fiebre de financiamiento derivada de la construcción de infraestructuras de inteligencia artificial está siendo objeto de un escrutinio más riguroso por parte del mercado de bonos. Según el London Stock Exchange Group, los credit default swap (CDS) relacionados con Oracle, SpaceX, Alphabet, Amazon, Meta, Broadcom y Nvidia han alcanzado máximos históricos recientemente, lo que demuestra que los inversores han comenzado a exigir una mayor compensación por el riesgo. Los CDS, también conocidos como credit default swaps, funcionan como un seguro sobre la deuda empresarial. Mientras mayor es el diferencial, normalmente significa que el mercado percibe un mayor riesgo de poseer los bonos correspondientes. Oracle enfrenta la presión más evidente, con su CDS a cinco años elevándose el lunes a 215 puntos básicos, muy por encima de los 144 puntos básicos de inicio de año. A este precio, el costo de proteger la deuda de Oracle por 10 millones de dólares durante un año asciende aproximadamente a 215 mil dólares. El CDS a cinco años de Nvidia alcanzó el lunes un máximo intradía de alrededor de 82 puntos básicos anuales, marcando el mayor aumento desde que los contratos comenzaron a negociarse activamente en noviembre pasado. Según ICE Data Services, esto implica que proteger 10 millones de dólares de deuda de Nvidia mediante un CDS a cinco años implica un pago anual cercano a 82 mil dólares. El CDS a cinco años de Alphabet subió el lunes a 67 puntos básicos, un nuevo máximo histórico. Sin embargo, los CDS de Alphabet empezaron a negociarse recién en noviembre de 2025, por lo que el rango histórico para comparar es limitado. La preocupación del mercado crediticio no es que la demanda de inteligencia artificial desaparezca repentinamente, sino que el desajuste entre el tamaño de las inversiones, el ciclo de retorno y la velocidad de financiamiento se vuelva problemático. Standard & Poor’s estima que el gasto de capital combinado de Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft y Oracle podría alcanzar los 737 mil millones de dólares en 2026, muy por encima de los 261 mil millones de dólares previstos para 2024.```