Japón planea reducir el impuesto sobre el consumo de alimentos al 1% durante dos años, lo que genera preocupación en el mercado por la expansión fiscal y la presión de financiamiento, y pone en riesgo el aumento de los rendimientos de los bonos del gobierno a largo plazo.

(1) Según informan Asahi Shimbun y Nikkei, la primera ministra japonesa Sanae Takaichi podría solicitar tan pronto como este jueves el lanzamiento de un plan para reducir el impuesto al consumo de alimentos, proponiendo bajar la tasa impositiva para alimentos y bebidas al 1% durante dos años. Es posible que la propuesta sea anunciada oficialmente esta misma semana. (2) El mercado teme que este plan de reducción de impuestos incremente la presión sobre la expansión fiscal, especialmente en un contexto en el que los altos precios del petróleo elevan los riesgos inflacionarios. Los inversores siguen con atención cómo se financiarán los nuevos gastos y recortes impositivos, así como si esto provocará que el gobierno aumente la emisión de bonos y, en consecuencia, la carga fiscal. (3) Estrategas de SMBC Nikko Securities señalaron que el plan de reducción de impuestos podría elevar la prima de riesgo fiscal de los activos japoneses y ejercer presión bajista sobre el yen; al mismo tiempo, los rendimientos de los bonos soberanos a largo y muy largo plazo enfrentarían una presión al alza, lo que podría desencadenar un “empinamiento bajista” de la curva de rendimientos (con un aumento de las tasas a largo plazo superior al de las tasas a corto plazo).