Se espera que el Banco de Japón mantenga las tasas de interés sin cambios esta semana; el mercado está atento a nuevas señales de pronóstico, y la debilidad del yen podría impulsar un aumento de tasas en septiembre.

(1) Se espera que el Banco de Japón mantenga la tasa de interés de política en 1% al término de la reunión de dos días este viernes. Anteriormente, en junio, el banco elevó las tasas al nivel más alto en 31 años, justificando que el aumento de los precios del petróleo podría llevar la tasa de inflación subyacente por encima del objetivo del 2%. Aunque persisten las preocupaciones sobre la inflación, la determinación del banco central de endurecer la política no ha cambiado y el mercado ya ha incorporado en los precios al menos otro aumento de tasas antes de fin de año.(2) El mercado sigue de cerca las últimas previsiones económicas y de inflación del banco central para encontrar señales sobre cuándo y con qué ritmo podría tomar acción en el futuro. Aunque la incertidumbre en Medio Oriente ha hecho que el precio del crudo vuelva a subir, los responsables de la política monetaria consideran que el riesgo de una fuerte caída de la economía japonesa es bajo, y esperan que el gobierno mantenga el suministro energético suficiente a través de rutas alternativas que eviten el Estrecho de Ormuz.(3) La debilidad del yen sigue siendo uno de los factores principales que afectan los precios, aumentando la carga de los precios energéticos y pudiendo elevar aún más los costos de importación. Los economistas de Barclays afirman que, si el yen se deprecia considerablemente y la intervención cambiaria no logra frenarlo, el Banco de Japón podría verse obligado a subir las tasas tan pronto como en septiembre.