El estancamiento geopolítico presiona los precios del petróleo, el mercado de bonos espera la ampliación de las grietas, y el silencio de la Reserva Federal oculta turbulencias.

智通财经2026/07/28 17:21

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Los bonos estadounidenses suben por tercer día consecutivo, siguiendo la tendencia bajista del petróleo; el rendimiento de referencia a 10 años cayó cerca del 4,61%, retrocediendo aproximadamente 2 puntos básicos en la jornada, y la curva se desplazó hacia abajo en conjunto.
El petróleo continuó su caída entre un 2% y 3%, llegando a perforar los 80 dólares durante la sesión. El principal motivo es que los comentarios arancelarios de Trump generaron preocupaciones sobre la demanda, además de que Irán no participó en las negociaciones, haciendo que la vía diplomática prácticamente quedara descartada, y el sobreprecio geopolítico se redujera de forma temporal.
Las instituciones sugieren buscar oportunidades para comprar petróleo en la zona de 75 a 78 dólares, considerando que la corrección actual es un ajuste y no un cambio de tendencia. Los riesgos en el paso por Ormuz y Bab el-Mandeb no han desaparecido sustancialmente, por lo que existe potencial para que el precio del petróleo retome la subida hacia los 90 dólares.
La tensión en los mercados de diésel y destilados supera con creces lo que reflejan los precios del crudo; esta divergencia anticipa que la presión sobre los costes de transporte e insumos seguirá, con riesgo de que la inflación subyacente vuelva a acelerarse.
El presidente de la Fed, Waller, mantiene un estilo de hablar poco y actuar más, bajando intencionalmente las previsiones a futuro, al tiempo que las divisiones internas en la política se han hecho públicas. La incertidumbre sobre la decisión de esta semana es muy alta, y el mercado sigue atento ante una posible subida inesperada de tasas.
El martes se publicarán numerosos datos económicos, incluyendo los indicadores adelantados de junio, el índice de precios de viviendas de mayo, la confianza de los consumidores de julio y las encuestas regionales de la Fed. Se espera que el déficit comercial se reduzca desde los 105.900 millones de dólares del mes anterior y que el ritmo de acumulación de inventarios se modere.
El índice de confianza del consumidor probablemente suba levemente de 91,2 a 91,3, aún en niveles históricamente bajos. La moderación de las expectativas inflacionarias y un impulso temporal por el Mundial se compensan entre sí, pero la percepción del mercado laboral difícilmente muestre cambios significativos; el mercado de bonos permanece neutral de momento, con atención a oportunidades de venta en la zona de 4,57% a 4,54%.

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