La tasa de interés real de la política en Japón permanece profundamente negativa; la venta del yen y de bonos refleja preocupaciones de sobrecalentamiento, y BCA advierte que podría debilitarse aún más este año.
智通财经2026/07/28 19:41Mostrar el original
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- BCA Research señaló que la continua venta de yenes y bonos soberanos japoneses refleja esencialmente la contradicción entre la política monetaria laxa del banco central y las primeras señales de presión inflacionaria. Actualmente, la tasa de política monetaria real ajustada por inflación ronda el -0,75%, un nivel negativo que solo fue más bajo durante el fuerte aumento de la inflación tras la pandemia global.
- El entorno monetario extremadamente expansivo está impulsando un sobrecalentamiento gradual de la economía, lo que representa la razón central por la que los inversores están perdiendo confianza en el yen y los activos de deuda. BCA prevé que ambos seguirán enfrentando presiones adicionales a la baja a lo largo de 2026.
- El dólar frente al yen subió levemente el martes hasta aproximadamente 163,85, habiendo tocado la semana pasada los 163,98, un máximo de 40 años. El rendimiento de los bonos japoneses a 10 años se mantuvo prácticamente estable en el 2,775%, mientras el mercado muestra cautela ante la posible modificación de la política de control de la curva de rendimientos por parte del Banco Central.
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