Calificación de grandes bancos | Lyon: El precio de las acciones de SK Hynix ya refleja múltiples preocupaciones, se mantiene la calificación de “alta convicción de superar el mercado”.

Según Golden Ten Data, el 29 de julio, Lyon emitió un informe señalando que, debido a la preocupación del mercado por la sostenibilidad del gasto de capital en IA, la corrección del precio máximo de los memorias, y el auge de los proveedores chinos, el precio de las acciones de SK Hynix ha retrocedido un 50% desde su punto más alto. El banco mantiene su perspectiva anterior y considera que, debido a la complejidad de los nodos de proceso avanzados, los largos plazos de puesta en marcha de nuevas fábricas y la continua fuerte demanda de centros de datos, la oferta de memorias seguirá siendo limitada hasta 2027. La capacidad de IA ya se ha convertido en el núcleo de la competitividad de las compañías de cloud a hiperescala, y a medida que los modelos de IA se vuelven más complejos, la demanda de productos de memorias avanzadas continuará aumentando. El banco indicó que las principales preocupaciones ya están plenamente reflejadas en el precio de la acción, y mantiene la calificación de “alta convicción de sobre rendimiento de mercado” para SK Hynix.

El informe detalla que los ingresos del segundo trimestre de SK Hynix alcanzaron los 79,32 billones de won, un 51% más en comparación trimestral; el beneficio operativo fue de 60,54 billones de won, un 61% más comparando trimestre a trimestre, ambos resultados por debajo del consenso del mercado en un 6% y 7%, respectivamente. El precio medio de DRAM y NAND subió un 30% y un 56% respectivamente. La menor rentabilidad se debió principalmente a una combinación de productos más débil, incluyendo una proporción más alta de precios medios estables de HBM3E y retrasos en los envíos de HBM4 de alto precio promedio a NVIDIA.

Según discusiones continuas con los principales clientes, Hynix destacó que la inversión en infraestructura de IA seguirá siendo fuerte incluso después de 2027. Con la expansión de las aplicaciones de IA, como búsqueda, programación y agentes de IA, se espera que la demanda de productos avanzados como HBM, DRAM para servidores y eSSD de alta capacidad siga en aumento. Los envíos de HBM4 ya comenzaron en el segundo trimestre y se prevé que se aceleren en la segunda mitad del año.