JP Morgan: El mercado actual está en una fase temprana de "operación generacional", la tendencia principal de IA no ha cambiado
Phil Camporeale, estratega jefe de inversiones de gestión de patrimonio de JPMorgan, afirmó que, a pesar de la reciente volatilidad en las acciones tecnológicas, el mercado actual todavía se encuentra en las primeras etapas de una “operación generacional” centrada en la inteligencia artificial.
Según ha informado el APP de Finanzas Inteligentes, Phil Camporeale, estratega jefe de inversiones en gestión patrimonial de JPMorgan, afirmó que a pesar del incremento reciente de la volatilidad en las acciones tecnológicas, el mercado todavía se encuentra en la etapa inicial de una "operación generacional" centrada en la inteligencia artificial.
En una entrevista, calificó la reciente corrección de los semiconductores (SMH, SOXX, XSD) y valores tecnológicos (XLK, VGT) como un proceso de normalización, y no como una señal de cambio de tendencia.
Camporeale señaló: "Seguimos convencidos de que estamos en las primeras etapas de una operación generacional. Hablamos de una temática de inversión en AI a tres, cinco, incluso diez o quince años, y de su impacto positivo en la productividad".
Indicó que los inversores que entraron en el sector de semiconductores a principios del año pasado han obtenido, hasta la fecha, retornos tres veces superiores a los del índice S&P 500 en el mismo periodo, lo que ha motivado a liquidar ganancias en estas posiciones.
Subrayó que la volatilidad ocasionada por la caída de la liquidez durante el verano no necesariamente predice la tendencia de la segunda mitad del año — la salida significativa de fondos minoristas la semana pasada es un ejemplo claro.
Camporeale describió la situación actual del mercado como una "dicha problemática" — la capacidad de generación de ganancias de los sectores no tecnológicos está comenzando a igualar a la del sector tecnológico. Los datos muestran que la prima de valoración de los "Magnificent Seven" respecto a las otras 493 empresas del S&P ha disminuido del 30% al 10%, alcanzando el nivel más bajo en una década.
"Creo que esto está más relacionado con las otras 493 acciones que con los propios siete gigantes", explicó.
Camporeale expresó especial interés por el sector financiero (XLF, VFH, IYF), argumentando que las expectativas de ganancias están siendo revisadas al alza, las recompras de acciones están activas y el mercado de capitales mantiene un buen clima. Añadió que tanto JPMorgan (JPM.US) como Goldman Sachs (GS.US) han destacado el buen desempeño de los mercados de capitales en sus informes financieros más recientes.
En cuanto a la política monetaria, Camporeale considera que la probabilidad del aumento de tasas de la Reserva Federal valorada por el mercado en el 30% era "demasiado alta". Apoya esta postura citando datos de inflación inferiores a lo esperado tras la reunión del 17 de junio de la Reserva Federal, informes de empleo débiles y una disminución en los indicadores de inflación implícitos del mercado.
Concluyó: "Creo que esto es simplemente el resultado inevitable de que los sectores no tecnológicos estén comenzando a liberar su capacidad de generar ganancias en una economía resistente".
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