El tráfico de petroleros en Hormuz sigue siendo bajo; aunque la prima geopolítica se ha reducido, los riesgos de suministro persisten.

⑴ Los últimos datos del Laboratorio de Evidencia de UBS muestran que, en los últimos tres días, sólo han pasado en promedio 3 petroleros por el Estrecho de Ormuz al día, manteniéndose el nivel de tránsito en valores bajos comparados con la etapa anterior a la firma del memorando de entendimiento entre Estados Unidos e Irán. El tráfico diario promedio en julio ha caído a 6,8 barcos, muy por debajo del rango de dos dígitos —medio y alto— registrado a finales de junio y principios de julio, y lejos del nivel normal de aproximadamente 50 barcos en febrero.⑵ Los futuros del Brent, tras la firma del memorando de entendimiento entre Estados Unidos e Irán en junio, cayeron hasta cerca de los 70 dólares, pero con el anuncio de Trump a principios de julio de que el memorando quedaba efectivamente sin efecto y el regreso de hostilidades entre ambas partes —incluyendo acusaciones mutuas de incumplimiento—, se volvieron a reevaluar los riesgos geopolíticos.⑶ Aunque el viernes pasado el precio del petróleo retrocedió después de que Trump decidiera no intensificar por el momento los ataques contra Irán, los datos de tránsito demuestran que la situación real en el estrecho no ha mejorado de fondo. El riesgo de una interrupción en el suministro de energía sigue latente, y el mercado sigue debatiéndose entre una corrección emocional a corto plazo y amenazas estructurales de largo plazo.