Resultados trimestrales de Microsoft superan ampliamente las expectativas, ingresos en la nube aumentan más del 40%, inversión de capital en IA se duplica｜Noticias financieras
En el cuarto trimestre fiscal, los ingresos totales de Microsoft aumentaron un 18% interanual y las ganancias por acción (EPS) crecieron un 23%, superando las expectativas de los analistas en más del 10%. Los ingresos de Azure aumentaron más del 40% interanual y, por primera vez, los ingresos anuales de la empresa superaron los 100 mil millones de dólares. Las obligaciones comerciales pendientes de cumplimiento (RPO) crecieron un 84% interanual, alcanzando los 678 mil millones de dólares. La inversión en Anthropic durante el trimestre generó ingresos de 3,2 mil millones de dólares. El gasto de capital de todo el año aumentó cerca de un 80% en comparación con el anterior. Las acciones subieron casi un 5% después del cierre, aunque luego devolvieron la mayor parte de las ganancias.
Impulsada por un fuerte crecimiento en el negocio de la nube, Microsoft presentó un balance trimestral que superó ampliamente las expectativas de Wall Street.
En la tarde del miércoles 29 de la costa este de Estados Unidos, tras el cierre de la bolsa, Microsoft anunció que en el cuarto trimestre fiscal finalizado el 30 de junio de 2026, los ingresos crecieron un 18% interanual hasta llegar a 90.01 mil millones de dólares, un 2.6% por encima de lo esperado por los analistas. El beneficio por acción (EPS) ajustado según la norma no-GAAP aumentó un 23% interanual hasta 4.74 dólares, superando lo previsto por los analistas en un 11.5%. El beneficio operativo creció un 18% hasta 40.6 mil millones de dólares, un 4% por encima de lo esperado por el mercado, lo que muestra que el crecimiento de los ingresos no fue completamente absorbido por las inversiones en infraestructura de inteligencia artificial.
La actuación más destacada fue la de la nube, el foco principal del mercado. En el cuarto trimestre, los ingresos por servicios cloud de Microsoft aumentaron un 27% interanual hasta 59.3 mil millones de dólares, un 1% por encima de la expectativa de los analistas. Entre estos, los ingresos de Azure y otros servicios cloud aumentaron un 43% calculados en moneda constante, claramente mejor que la proyección del mercado de 39.6%. Los ingresos del negocio de nube inteligente totalizaron 39.31 mil millones de dólares, aproximadamente un 3% por encima de lo esperado por el mercado.
El CEO de Microsoft, Satya Nadella, reveló que a lo largo de todo el año fiscal 2026, los ingresos anuales de Azure superaron por primera vez los 100 mil millones de dólares.
El significado central de este informe financiero reside en que las enormes inversiones en AI por parte de Microsoft comenzaron a generar un crecimiento más acelerado en la nube. En los últimos trimestres, los inversores se mostraban preocupados por si Microsoft, Google, Amazon y otros gigantes tecnológicos estaban gastando demasiado rápido en centros de datos y chips para inteligencia artificial, y si el retorno sería lejano. Pero el crecimiento de Azure este trimestre superó claramente las expectativas, dando al mercado una primera respuesta: la demanda empresarial de inteligencia artificial se está traduciendo en ingresos en la nube.
Sin embargo, la carrera armamentista en AI sigue teniendo un alto coste. El gasto de capital de Microsoft en el cuarto trimestre fiscal se duplicó, creciendo cerca de 110% interanual hasta 35.8 mil millones de dólares, un 1.6% por encima de la expectativa de los analistas. En todo el año fiscal el gasto de capital alcanzó 115.95 mil millones de dólares, casi un 80% más que el año previo.
Antes del reporte financiero, las acciones de Microsoft cerraron el miércoles con una baja aproximada del 0.7%. Tras la publicación, las acciones subieron rápidamente en el aftermarket, marcando un alza de casi 4.9%, aunque luego devolvieron la mayor parte de la ganancia, reflejando las dudas del mercado entre el “crecimiento de la nube superior a lo esperado” y el “continuo elevado gasto en AI”.
Azure fue la joya del último trimestre, ingresó más de 100 mil millones de dólares en el año fiscal
La cifra más clave del cuarto trimestre fiscal de Microsoft fue que los ingresos de Azure y otros servicios cloud crecieron un 43% en moneda constante interanual, superando la expectativa de los analistas de alrededor del 39.6%. En un contexto de competencia cada vez más feroz entre los grandes proveedores de cloud y preocupación por si la demanda de AI se concretará, esta tasa de crecimiento fortaleció la confianza de los inversores.
El sector de nube inteligente registró ingresos por 39.31 mil millones de dólares, por encima de los 38.17 mil millones esperados y un aumento interanual del 32%. Este sector incluye Azure, productos de servidores y servicios empresariales, siendo la ventana más directa para la monetización de la infraestructura AI de Microsoft.
Nadella reveló que los ingresos de Azure en el año fiscal superaron por primera vez los 100 mil millones de dólares, un hito importante. Esto significa que Azure ya no es solo el motor de crecimiento en la transformación cloud de Microsoft, sino que se ha convertido en un negocio clave de gran tamaño dentro de la estructura de ingresos de la empresa y aún mantiene una alta tasa de crecimiento.
La reacción del mercado demuestra que el crecimiento superior a lo esperado de Azure alivia directamente las dudas de los inversores sobre el retorno de las inversiones en AI. Anteriormente, el foco del mercado sobre Microsoft había pasado de “si tiene ventaja en AI” a “si las inversiones en AI traen ingresos suficientes”. El reporte de este trimestre inclina la respuesta hacia lo positivo.
Ingresos por nube de Microsoft: 59.3 mil millones de dólares, la demanda empresarial de AI sigue creciendo
En el cuarto trimestre fiscal, los ingresos por servicios cloud de Microsoft llegaron a 59.3 mil millones de dólares, un aumento del 27% interanual y por encima de las expectativas del mercado de 58.71 mil millones. El negocio de nube incluye Azure, Microsoft 365 para empresas, Dynamics 365 y otros servicios cloud, siendo un indicador integral para medir la comercialización de AI y el ecosistema cloud de Microsoft.
Entre estos, los ingresos por Microsoft 365 para empresas crecieron un 16%. Esto muestra que Microsoft no depende únicamente de la demanda de infraestructura Azure; el software de oficina y el ecosistema de colaboración empresarial siguen expandiéndose con firmeza.
Es relevante destacar que los puestos de pago de Microsoft 365 Copilot ya superan los 30 millones. Copilot es el producto clave de Microsoft que integra AI generativa en aplicaciones principales como Office, Teams y Outlook. El crecimiento de puestos pagos refleja que los clientes empresariales están aceptando cada vez más los asistentes de AI para el trabajo.
Esto es una ventaja de Microsoft frente a otras compañías de AI: no solo ofrece potencia de cómputo y acceso a modelos, sino que también controla la entrada al software empresarial. Los clientes corporativos pueden desplegar funciones de AI a través de canales existentes como Microsoft 365, Azure, GitHub y Dynamics, acortando así el ciclo desde el experimento hasta el despliegue comercial de productos AI.
Ingresos, utilidades y EPS superan expectativas; la inversión en AI aún no afecta la rentabilidad
En el cuarto trimestre fiscal, los ingresos totales de Microsoft fueron de 90.01 mil millones de dólares, un aumento del 18% respecto al año anterior y por encima de la expectativa de los analistas de 87.72 mil millones. El EPS ajustado fue de 4.74 dólares, por encima de la previsión de 4.25 dólares, mostrando una sorpresa aún mayor en el área de rentabilidad.
El beneficio operativo alcanzó los 40.6 mil millones de dólares, también superior a los 39.02 mil millones esperados por el mercado. Para una empresa que está invirtiendo masivamente en centros de datos para AI, GPU e infraestructura cloud, lograr beneficios operativos significativamente superiores indica la sólida resiliencia de la rentabilidad central de Microsoft.
Además, la inversión en Anthropic aportó 3.2 mil millones de dólares de ingresos en el cuarto trimestre fiscal. Este factor agregó a los resultados del trimestre, pero los inversores deben distinguirlo al evaluar la capacidad rentable sostenible de Microsoft: por un lado, mejoró los ingresos y beneficios de la temporada; por otro, el mercado sigue centrado en si Azure, Microsoft 365 y los productos de AI pueden mantener el crecimiento a largo plazo.
En general, este reporte exhibe las características típicas de Microsoft: el tamaño y estabilidad de los ingresos cloud y de software empresarial, acompañado de un mayor gasto de capital vinculado a AI, pero la empresa mantiene una fuerte capacidad de rentabilidad.
La inversión en AI sigue en aumento, la presión sobre el flujo de caja es el mayor riesgo
El gasto de capital de Microsoft en el cuarto trimestre fiscal alcanzó los 35.8 mil millones de dólares, superior a la expectativa de mercado de 35.22 mil millones. Según Bloomberg, los indicadores relacionados con gasto de capital durante el trimestre crecieron un 70% interanual hasta 41 mil millones de dólares. Las diferencias entre criterios pueden incluir arrendamiento financiero, adquisición de equipos y otras variaciones estadísticas, pero la tendencia es clara: las inversiones en infraestructura AI de Microsoft siguen expandiéndose a gran velocidad.
Datos de 24/7 Wall St. muestran que el gasto en inmuebles y equipos de Microsoft en el cuarto trimestre fiscal fue de 35.8 mil millones de dólares, más del doble respecto a los 17.08 mil millones del año anterior; el gasto total anual en capital alcanzó los 115.95 mil millones de dólares, un 80% más que los 64.55 mil millones del año fiscal previo.
Esto significa que Microsoft está construyendo centros de datos a una escala sin precedentes, adquiriendo chips de AI y expandiendo la infraestructura cloud. Para Microsoft, estos gastos son inversiones necesarias para mantener el liderazgo en AI; para los inversores, la cuestión es si estas inversiones generarán retornos suficientemente altos y rápidos.
Los datos de flujo de caja reflejan esta tensión. En este trimestre, el flujo de caja operativo de la empresa llegó a 55.44 mil millones de dólares, un 30% más interanual, aún muy fuerte. Pero descontando el gasto en inmuebles y equipos, el efectivo restante es de unos 19.64 mil millones, por debajo de los 25.57 mil millones del año anterior. Es decir, la inversión en AI está reduciendo el flujo de caja libre.
Este es uno de los motivos de la volatilidad de las acciones de Microsoft tras el cierre: el crecimiento de Azure superior a lo esperado demuestra que la inversión en AI se está materializando, pero el volumen de gasto de capital sigue siendo enorme y el mercado continuará preguntando por el “retorno de AI” en los próximos trimestres.
Órdenes pendientes por 678 mil millones de dólares, aportan visibilidad futura de ingresos
Las obligaciones pendientes de Microsoft, conocidas como RPO, llegaron a 678 mil millones de dólares, un aumento anual del 84%. Este indicador representa el monto de contratos firmados pero aún no reconocidos como ingreso, abarcando compromisos a largo plazo de Azure, Microsoft 365 y otros servicios empresariales.
El monto de 678 mil millones es sumamente grande, incluso superior al doble de los ingresos anuales de Microsoft. Refleja que los clientes empresariales están firmando contratos de cloud y software más grandes y de mayor duración con Microsoft, proporcionando alta visibilidad para el crecimiento de ingresos futuro.
Esto también significa que la demanda de AI puede estar pasando de una etapa experimental inicial a una fase de despliegue comercial a mayor escala. Los clientes ya no solo prueban Copilot o Azure AI, sino que aseguran su uso futuro a través de contratos cloud de largo plazo y suscripciones de software.
El alto crecimiento del RPO y que Copilot ya supera los 30 millones de puestos pagos se apoyan mutuamente: el ecosistema empresarial de AI de Microsoft está evolucionando de “prueba de concepto” a “concreción en presupuesto”. Esto es una señal relevante para el mercado, ya que la valuación del tema AI necesita estar sostenida por pedidos reales y ingresos a largo plazo.
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
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