Malasia: El perfil macroeconómico equilibrado respalda el Ringgit – MUFG

MUFG señala que Malasia sigue siendo una de las economías con mejor desempeño de Asia, mostrando un crecimiento por encima de la tendencia, baja inflación y una demanda externa sólida, especialmente en el sector de electrónica. Se espera que Bank Negara Malaysia mantenga la Tasa de Política de la Noche a 2,75%, mientras que el aumento de los precios de la energía podría reforzar los ingresos fiscales y contribuir a sostener los subsidios a los combustibles, limitando así el traslado de la inflación a los consumidores.

Crecimiento, inflación y estabilidad de la política

"A pesar de un contexto externo más desafiante, Malasia sigue siendo una de las economías con mejor rendimiento en Asia. La economía de Malasia creció un 5,8% interanual en el segundo trimestre, acelerándose desde el 5,4% del primer trimestre, a pesar del conflicto en Oriente Medio. Es destacable que la economía de Malasia ha estado operando por encima de una tendencia de crecimiento del 4,9% durante los últimos cuatro trimestres."

"El crecimiento económico continúa respaldado por una combinación de consumo saludable de los hogares, salarios en alza, baja tasa de desempleo y actividad de inversión robusta. En particular, el sector de electrónica sigue siendo un beneficiario clave del ciclo global de inversión tecnológica, con las exportaciones eléctricas y electrónicas de Malasia respondiendo a la creciente demanda global de equipos informáticos e infraestructura relacionada con IA."

"Es importante destacar que la inflación interna se mantiene relativamente contenida en comparación con muchos pares regionales. Los subsidios gubernamentales a los combustibles siguen protegiendo a los consumidores de la volatilidad de los precios de la energía, ayudando a preservar el poder adquisitivo de los hogares y reduciendo la presión sobre Bank Negara Malaysia (BNM) para endurecer su política. La inflación general fue de solo el 2% interanual en junio."

"La combinación de un crecimiento por encima de la tendencia y una inflación moderada le da a Malasia uno de los perfiles macroeconómicos más equilibrados de la región. Esperamos que BNM mantenga una postura neutral y deje sin cambios la Tasa de Política de la Noche en 2,75%. Las autoridades políticas no tienen urgencia por ajustar la política y consideramos que el mercado podría haber sobreestimado las probabilidades de una suba de tasas por parte de BNM."

"Los precios más altos de la energía podrían incluso mejorar los ingresos gubernamentales relacionados con el petróleo, dado el estatus de Malasia como exportador neto de energía. Esto le aporta flexibilidad fiscal adicional para mantener los programas de subsidio a los combustibles y limitar los efectos del traslado de costos a los consumidores."