Ringgit malayo: aumentan los riesgos políticos mientras los fundamentos se mantienen firmes – MUFG

Lloyd Chan de MUFG destaca que el sólido crecimiento de Malasia, la baja inflación y una política prudente están respaldando al ringgit, pero el aumento de los riesgos políticos internos podría impulsar el USD/MYR en los próximos meses. A pesar de la fuerte demanda externa y la inflación contenida, los resultados de las elecciones estatales y la dinámica de las coaliciones podrían añadir una prima de riesgo al ringgit y provocar una debilidad temporal.

El ringgit se mantiene respaldado pero la política es clave

"La combinación de los altos rendimientos de Estados Unidos, los riesgos geopolíticos en Medio Oriente y el aumento de los riesgos políticos internos están ejerciendo algo de presión bajista a corto plazo sobre el ringgit. Aunque nuestro escenario base es que el conflicto en Medio Oriente se contenga y no evolucione en una verdadera guerra regional, posibles interrupciones en el suministro de petróleo podrían mantener las preocupaciones inflacionarias a nivel global y retrasar el alivio de la Fed. De hecho, los flujos de petroleros a través de Hormuz se han desplomado luego de que el memorando de entendimiento de la tregua de junio entre Estados Unidos e Irán se viniera abajo a principios de este mes."

"Sin embargo, esperamos que la debilidad del ringgit se mantenga contenida, considerando el respaldo del crecimiento en Malasia, la inflación controlada, la fortaleza del sector externo y una formulación de políticas prudente, lo que debería ayudar a evitar una depreciación desordenada de la moneda."

"Desde la perspectiva cambiaria, las autoridades también han demostrado disposición para suavizar la excesiva volatilidad reciente del FX. De manera similar a las medidas implementadas en 2024, prevemos que continúen los esfuerzos para incentivar la conversión de exportaciones y los flujos de repatriación por parte de empresas vinculadas al gobierno si el ringgit llega a estar bajo una presión excesiva."

"Si bien la economía sigue siendo un factor de respaldo, los acontecimientos políticos nacionales podrían volverse un motor más importante del USD/MYR en los próximos meses. La incertidumbre política en torno a las elecciones estatales, la dinámica de las coaliciones partidarias o la especulación sobre el calendario de unas futuras elecciones generales podrían provocar periodos de debilidad temporal del ringgit. Tras las elecciones estatales en Johor el 11 de julio, donde el partido gobernante de la coalición PH obtuvo malos resultados, las próximas elecciones estatales de Negeri Sembilan el 1 de agosto serán una señal política clave."

"Un aumento de la incertidumbre electoral y política podría introducir una prima de riesgo mayor sobre el ringgit."