Situational Awareness pierde un 67% en julio y vende un portfolio público de $16 mil millones a Citadel en medio del caos por llamadas de margen.
El fondo de cobertura que se volvió sinónimo del trade de IA acaba de aprender una dura lección sobre el apalancamiento. Situational Awareness, el fondo gestionado por Leopold Aschenbrenner, de 24 años y ex investigador de OpenAI, perdió cerca del 67% de su valor en julio, lo que obligó a liquidar la mayoría de sus posiciones en acciones públicas a Citadel para cumplir con los margin calls de sus brokers principales.
La cartera vendida a Citadel estaba valorada en aproximadamente 16.000 millones de dólares. Según se informa, el comprador la adquirió con un descuento cercano al 10%.
De retornos del 439% a margin calls
Situational Awareness había apostado por posiciones largas concentradas en acciones de hardware de IA y semiconductores, incluyendo SK Hynix, Nebius y Micron, logrando un asombroso retorno del 439% hasta junio de 2026.
Esa performance llevó los activos bajo gestión del fondo a un máximo de aproximadamente 45.000 millones de dólares a comienzos de julio. Para ponerlo en perspectiva, un fondo manejado por un equipo de alrededor de 12 personas gestionaba más capital que el que acumulan muchas firmas multi-estrategia establecidas durante décadas.
Pero llegó julio. Una caída generalizada en acciones de infraestructura de IA dio vuelta las apuestas apalancadas del fondo con una velocidad asombrosa. Bank of America, Goldman Sachs y JPMorgan, los brokers principales del fondo, aparecieron con margin calls que dejaron a Aschenbrenner con dos opciones: conseguir efectivo o vender todo.
El proceso de liquidación se completó para el 30 de julio.
Citadel sale a limpiar el desastre
Citadel intervino para absorber 16.000 millones de dólares en posiciones de acciones de IA en problemas, con un recorte de aproximadamente el 10%. El sector de IA ya se había evaporado unos 3 billones de dólares en capitalización de mercado durante la caída.
A pesar del desastre, Situational Awareness no está muerto. La cartera restante del fondo está en aproximadamente 10.000 millones de dólares, y todavía lleva una ganancia cercana al 80% en el año, principalmente gracias a posiciones privadas que conserva, incluyendo una participación en Anthropic.
El problema del apalancamiento
La estrategia del fondo de Aschenbrenner combinaba posiciones largas agresivas en acciones de hardware de IA con posiciones cortas en acciones de software. Cuando todo el sector de IA se movió simultáneamente en contra del lado largo, la parte corta aparentemente no alcanzó para compensar las pérdidas.
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
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