¡El PMI manufacturero ISM de Estados Unidos en julio alcanza su nivel más alto en más de cuatro años! El índice de empleo vuelve a la zona de expansión y la construcción de infraestructura de IA impulsa la demanda sostenida de semiconductores

De acuerdo a lo informado por Intelegencia Financiera APP, el sector manufacturero de Estados Unidos mostró una mayor mejoría en julio, alcanzando su mejor desempeño en más de cuatro años. Según los datos publicados el viernes por el Instituto de Gestión de Suministros (ISM, por sus siglas en inglés), el índice PMI manufacturero de ISM subió a 55,6% en julio, un aumento de 2,3 puntos porcentuales respecto a junio, alcanzando su nivel más alto desde mayo de 2022 y permaneciendo por séptimo mes consecutivo en zona de expansión. ISM indicó que un PMI sostenidamente superior al 47,5% suele implicar que la economía general sigue creciendo; los datos de julio corresponderían a una tasa anualizada de crecimiento del PBI real de Estados Unidos de aproximadamente 2,8%, lo que muestra que la economía estadounidense lleva 21 meses consecutivos de expansión.

Al analizar los subíndices, se observa una mejora generalizada del sector manufacturero. El índice de nuevos pedidos subió hasta 56,7%, 0,7 puntos porcentuales por encima de junio y registrando siete meses seguidos de expansión; el índice de producción saltó a 58,5%, un aumento de 6,3 puntos porcentuales respecto al mes anterior y el nivel más alto desde noviembre de 2021; el índice de empleo avanzó hasta 52,8%, aumentando 3,1 puntos porcentuales respecto a junio y regresando por primera vez en 33 meses a la zona de expansión, reflejando la reactivación de la contratación en las empresas manufactureras. La encuesta revela que el 60% de las empresas consultadas están contratando personal, mientras que solo el 40% continúa enfocándose en controlar el tamaño de su plantilla.

Al mismo tiempo, el índice de pedidos pendientes subió de 50,5% a 55% y el de entregas de proveedores se incrementó hasta 58,9%, mostrando durante ocho meses consecutivos que los proveedores están entregando más lento, reflejando una demanda industrial todavía robusta. El índice de inventarios bajó ligeramente a 51,2%, aún en zona de expansión, mientras que el índice de inventarios de clientes cayó a 40,7%, manteniéndose en el rango de “bajo inventario”. ISM señaló que inventarios de clientes persistentemente bajos suelen implicar que las empresas aún necesitarán reponer inventario en el futuro, lo cual sostiene la producción.

La demanda del exterior también mejoró de manera significativa. El índice de nuevos pedidos de exportación volvió a la zona de expansión en julio, subiendo a 53%, un alza de 4,5 puntos porcentuales frente a junio y el nivel más alto desde marzo de 2022; el índice de importaciones subió a 55,7%, el registro más alto desde junio de 2021, reflejando una recuperación sostenida en la demanda de materias primas y componentes importados por parte de la industria.

En cuanto a precios, el índice correspondiente cayó por tercer mes consecutivo, de 73% a 71,1%, aunque sigue en un nivel elevado, lo que significa que el precio de las materias primas lleva 22 meses consecutivos en alza. ISM explicó que el aumento de los precios del acero y el aluminio, los aranceles a los productos importados y la situación en Medio Oriente que eleva los precios de productos relacionados con el petróleo, siguen siendo los tres principales factores que elevan los costos manufactureros. En julio, el 50,2% de las empresas reportó aumentos en los precios de compra, una leve baja frente a junio, aunque la presión de los precios continúa siendo significativa.

En cuanto al desempeño sectorial, 15 de las 18 ramas manufactureras experimentaron crecimiento, siendo la industria química la única que se contrajo; entre los seis principales sectores manufactureros, los rubros de equipos de transporte, maquinaria, productos informáticos y electrónicos, y alimentos, bebidas y tabaco se mantuvieron en expansión. En nuevos pedidos, 12 sectores registraron crecimiento; en producción, también fueron 12 sectores en alza y ningún sector experimentó caída en la producción.

Es relevante destacar que la construcción de infraestructura de inteligencia artificial sigue siendo un motor importante del crecimiento manufacturero. Las empresas del sector de productos informáticos y electrónicos señalaron que la demanda por semiconductores, inteligencia artificial, encapsulado avanzado y mercados de computación de alto rendimiento sigue en aumento, con ventas, expansión de capacidad e inversiones en atención al cliente manteniéndose sólidas, lo cual otorga perspectivas positivas al sector. Por su parte, las empresas de maquinaria indicaron que, con la expansión global de infraestructura de IA, la compra y fabricación de productos relacionados a data centers se acelera, aumentando rápidamente la demanda de semiconductores para energía, conexión de red y comunicación óptica en data centers; los pedidos de la industria de defensa también siguen en niveles históricamente altos, mientras que la demanda de productos médicos, industriales y electrónicos de consumo se mantiene más débil.

No obstante, las empresas se mantienen algo cautelosas respecto al futuro del entorno operativo. ISM informó que, en julio, el 38% de los comentarios de las empresas fueron positivos y el 62% negativos. Entre los comentarios negativos, el 57% mencionó la volatilidad de los precios, el 43% se refirió al impacto de la situación en Medio Oriente, el 22% habló de plazos de entrega más largos, y el 18% expresó preocupación por el tema arancelario. Varias empresas señalaron que la situación en Medio Oriente volvió a aumentar los costos de transporte y los precios de la energía, mientras que los clientes de Asia están ajustando sus fuentes de compra para evitar aranceles; algunas industrias manifestaron preocupación por el hecho de que el alza de los precios y la extensión de los plazos de suministro ya supera lo vivido durante la pandemia, lo que presiona la demanda futura.

Además, los datos publicados por ISM sobre los plazos de compra muestran que, en julio, el ciclo promedio de compra de capital fue de 172 días, aumentando un día respecto a junio; el período de compra de materias primas productivas se extendió a 87 días; y el de mantenimiento y suministros operativos subió a 50 días, reflejando que la cadena de suministro aún enfrenta tensiones.