Euro: La resistencia del PMI atenúa los temores de estanflación – BNY

Geoff Yu de BNY señala que los PMIs de la Eurozona sorprendieron al alza, con el índice compuesto en su nivel más alto en ocho meses y el sector servicios volviendo a la expansión, lo que reduce las preocupaciones inmediatas por la estanflación. Destaca que esto no es una señal clara para que el BCE endurezca aún más su política, ya que otra suba de tasas podría convertir una recuperación incipiente en una desaceleración provocada por la propia política sobre el Euro y los activos regionales.

PMIs más sólidos pero cautela del BCE

"El crecimiento desafía al pesimismo: los últimos PMIs de Europa sorprendieron en general al alza, disipando por el momento los temores de estanflación. Esa resistencia es positiva, pero no constituye una invitación directa para que el BCE vuelva a endurecer. Otro aumento de tasas podría transformar una recuperación incipiente en una desaceleración causada por la política monetaria."

"El PMI compuesto de la Eurozona se ubicó en 52,0 puntos en julio, desde los 50,0 de junio, marcando el nivel más alto en ocho meses y un retorno a un modesto crecimiento del sector privado al inicio del tercer trimestre. El PMI de servicios también volvió a territorio de expansión en 51,7 puntos frente a 49,4, poniendo fin a una tendencia bajista de tres meses."

"La producción y los nuevos pedidos aumentaron al ritmo más rápido desde noviembre pasado, con mejoras en Alemania, Italia y España, mientras que Francia continuó en contracción. La encuesta señaló presiones inflacionarias más leves, ya que tanto los costes de insumos como los precios de venta se redujeron aún más."

"El PMI de servicios de Alemania para julio fue de 49,8 puntos, superior a los 48,6 de junio, lo que indica que la actividad cayó solo mínimamente y se acercó a la estabilización. La encuesta mostró el primer aumento marginal en nuevos negocios en cinco meses, mientras que la demanda de exportación siguió disminuyendo, aunque a un ritmo más lento."