Petróleo: Perspectiva de trading en rango volátil – Rabobank

Joe DeLaura de Rabobank detalla cómo las renovadas tensiones entre Estados Unidos (US) e Irán y las interrupciones en el Estrecho de Ormuz han impulsado un fuerte repunte y posterior corrección en Brent y West Texas Intermediate (WTI). Espera que Brent oscile dentro de un rango amplio, con los titulares geopolíticos sobre Ormuz y Bab al-Mandab dictando los movimientos. Rabobank también eleva sus previsiones para Brent y WTI a finales de 2026 y 2027.

La geopolítica impulsa amplios rangos en el crudo

"Al momento de esta publicación, Brent se encuentra cerca de los 81 dólares y WTI a 76,30 dólares por barril. Esperamos que Brent opere en un rango volátil entre los 70-75 dólares como puntos de soporte en la parte baja y 95-100 dólares como límite superior. Un aumento en los tránsitos a través del Estrecho de Ormuz y Bab al-Mandab y rumores de acuerdos de paz empujarán los precios a la baja, mientras que nuevas escaladas y ataques constantes a embarcaciones harán que el crudo alcance la parte alta de este rango."

"Creemos que es poco probable un acuerdo a corto plazo para reabrir el Estrecho de Ormuz al transporte comercial, ya que ambas partes tienen muy pocos puntos en común. ¡No ofrece soluciones permanentes para los puntos clave en disputa que están en el centro del conflicto! En cambio, brinda otra ventana de 60 días de tránsitos libres por Ormuz mientras se reanudan las negociaciones."

"Si se logra un acuerdo, podría ser cuestión de tiempo hasta que alguna de las partes vuelva a expresar frustración con las negociaciones y los mercados se vean obligados a anticipar algunas semanas más de tensiones geopolíticas."

"El mundo sigue utilizando inventarios a un ritmo de aproximadamente 2 a 5 millones de barriles diarios, dependiendo de si hay una nueva llamada para liberar reservas estratégicas, y otros 5 a 6 millones de barriles diarios de productos refinados. Las reservas acumuladas no durarán para siempre."

"Nuestra visión actual es que el flujo por Ormuz podría volver solo al 50-60% de los niveles previos a la guerra (incluyendo desvíos hacia Yanbu/Fujairah) para 2027, pero se espera que las exportaciones de refinerías del Medio Oriente retornen a la normalidad recién a mediados de 2028. Esto deja una gran brecha entre crudo y productos."

"Cambios en las previsiones: Brent tercer trimestre de 2026 ↑ a 84 dólares/barril, cuarto trimestre de 2026 ↑ a 80 dólares/barril, 2027 ↑ a 76,50 dólares. WTI tercer trimestre de 2026 ↑ a 80,50 dólares/barril, cuarto trimestre de 2026 ↑ a 76 dólares/barril, 2027 ↑ a 72,25 dólares/barril.