Las acciones de minería de oro completaron una de sus semanas más fuertes en años el viernes, con fondos de referencia ganando más del 20% mientras el oro alcanzaba su nivel más alto desde mediados de junio.
El VanEck Gold Miners ETF (GDX) subió un 21,09% en cinco días hasta $89,73 justo después del mediodía en Nueva York. El VanEck Junior Gold Miners ETF (GDXJ) lo hizo aún mejor, aumentando un 22,42% hasta $116,78.
Los principales productores se movieron fuertemente al alza junto a los fondos. Agnico Eagle Mines (TSX: AEM; NYSE: AEM) ganó un 22,92% en cinco días hasta C$250,17 en Toronto, mientras Newmont (NYSE: NEM) avanzó un 20,55% a $112,97 en Nueva York. Barrick Mining (TSX: ABX; NYSE: B) subió un 19,22% hasta C$61,34.
La subida destaca el apalancamiento de los mineros con respecto al precio del oro: los ingresos pueden aumentar rápidamente cuando el oro sube, mientras que muchos costos operativos se ajustan más lentamente, permitiendo que los precios más altos del oro se reflejen de manera desproporcionada en las expectativas de ganancias y valoraciones de las acciones.
Ruptura del oro
El oro saltó más del 2% el viernes hasta alrededor de $4.353 la onza, según TradingEconomics, alcanzando su nivel más alto en unos dos meses después de que datos débiles de empleo en Estados Unidos aceleraran una subida que se venía desarrollando a lo largo de la semana.
La economía estadounidense perdió inesperadamente 23.000 puestos de trabajo en julio, en comparación con expectativas de un aumento de unos 80.000.
La inesperada contracción cambió las expectativas sobre la política de la Reserva Federal, impulsando aún más el oro y agregando impulso a las acciones mineras.
Los mineros junior superaron a sus pares más grandes, un patrón común durante aumentos bruscos de precios del oro, ya que los productores más pequeños y de mayor costo pueden tener mayor apalancamiento operativo frente a un incremento en los precios del oro.
El TSX Venture Composite Index, que tiene una fuerte exposición a compañías mineras junior de pequeña capitalización, también subió un 8% durante la semana.
Subida más amplia
Las ganancias se extendieron más allá del oro, aunque otras acciones mineras no lograron igualar el ritmo del sector de metales preciosos.
Las mineras de cobre avanzaron durante el mismo período de cinco días, con el Global X Copper Miners ETF (COPX) ganando un 12%.
La diferencia destaca la magnitud de la subida de los mineros de oro. Con GDX y GDXJ ambos subiendo más del 20% en una sola semana y los principales productores registrando avances similares, la ruptura del oro se tradujo rápidamente en una revalorización general del sector.
El avance del oro hasta un máximo de dos meses hizo que las acciones mineras se dispararan, con los juniors liderando a medida que los inversores se lanzaban a la exposición apalancada al oro.
Las mineras de cobre se sumaron a la subida pero quedaron muy rezagadas, lo que pone de relieve la escala de la ruptura de las acciones de oro.
