Morgan Stanley: El gasto global en capital de la nube se disparará un 29% para 2027; bajo la demanda voraz de potencia de cómputo, los cuatro gigantes enfrentan una crisis total de capacidad

Según ha informado Jinse Finance, el último informe de seguimiento sobre el gasto de capital en la nube global publicado por Morgan Stanley revela que las inversiones de capital de los mayores proveedores globales de servicios en la nube a hiperescala no se han desacelerado; se prevé que el crecimiento interanual alcance el 29% en 2027. Morgan Stanley señala que el consenso del mercado espera un gasto de capital en la nube de 1,2 billones de dólares para 2027, aunque esta previsión podría ser conservadora y el gasto real podría escalar hasta 1,4 billones de dólares.

Durante el último año, los inversores han mantenido la preocupación por el pronunciado aumento del gasto de capital asociado a la construcción masiva de centros de datos de IA, lo que ha generado cierta volatilidad en el mercado. Sin embargo, la demanda de capacidad de computación ha superado constantemente a la oferta y la capacidad de monetización comercial de la IA también sigue mejorando.

En este contexto, tres de los cuatro principales proveedores globales de servicios en la nube a hiperescala han elevado sus previsiones de gasto de capital para el año fiscal 2026: Amazon (AMZN.US) aumentó de 200 mil millones de dólares a 220 mil millones de dólares; Google (GOOGL.US) ajustó el rango de 180 mil millones-190 mil millones de dólares a 195 mil millones-205 mil millones de dólares; Meta (META.US) redujo su rango de 125 mil millones-145 mil millones de dólares a 130 mil millones-145 mil millones de dólares. Microsoft (MSFT.US) mantuvo su previsión sin cambios en 190 mil millones de dólares.

El equipo de analistas de Morgan Stanley, liderado por Erik Woodring, destacó en un informe detallado: “Las cuatro empresas estadounidenses a hiperescala enfatizan la presión constante sobre su capacidad de producción. Google afirma que la demanda aún supera su capacidad interna de oferta, Microsoft remarca que la demanda de Azure supera la capacidad disponible, Amazon indica que para 2026 la capacidad seguirá siendo insuficiente, con la mayor parte de la capacidad de ese año ya reservada con anticipación, mientras que Meta espera que la oferta de capacidad de computación del sector se mantenga ajustada por un periodo previsible.”

La demanda de capacidad de computación está impulsando un crecimiento sólido de ingresos. Los ingresos de Microsoft Azure aumentaron un 43% interanual, Google Cloud creció un 82% y Amazon AWS subió un 37%, alcanzando su mayor incremento en 18 trimestres.

La confianza en el retorno del capital también sigue en alza. Woodring comentó: “Las declaraciones de los directivos de los principales proveedores muestran que, a pesar del rápido aumento de las inversiones, la confianza en los retornos futuros sigue siendo elevada. Google señaló que los indicadores de demanda a largo plazo son fuertes, los compromisos pendientes continúan aumentando y la renovación de contratos es activa; incluso utilizando capacidad de terceros, que resulta más cara, sigue siendo rentable atender a los clientes.

Microsoft subraya que factores como la expansión del mercado total direccionable (TAM), la mejora de la eficiencia en la infraestructura, la optimización a nivel de aplicaciones, la innovación en chips, la diversificación de modelos y el poder de fijación de precios refuerzan su confianza. Amazon, por su parte, señala que la mayoría de la capacidad de IA está asegurada en contratos de varios años, la inversión en servidores puede alcanzar el punto de equilibrio en tres años y luego generar un flujo de caja libre considerable; según la dirección, ahora se percibe una expansión significativa en el potencial de crecimiento a largo plazo de los ingresos de AWS.”