Comentario diario sobre el oro | El precio del oro rebota hasta una posición clave, atención a este dato importante

Durante la sesión asiática del miércoles, el oro al contado de Londres oscila alrededor del umbral de los 4.400 dólares/onza. El mercado se mantiene cauteloso antes de la publicación esta noche del índice de precios al consumidor (CPI) de Estados Unidos correspondiente a julio. Desde agosto, el precio internacional del oro ha rebotado más de 300 dólares desde cerca de los 4.100 dólares/onza, validando de forma continua la efectividad de la “zona de suelo intermedia entre los 3.800~4.100 dólares/onza”.

dólares/onza

El corazón de este repunte reside en la resonancia de tres aspectos clave. A nivel macroeconómico, los débiles datos de empleo no agrícola de EE.UU. en julio han enfriado notablemente las expectativas de suba de tasas por parte de la Reserva Federal, el índice del dólar cayó por debajo de 100 y las tasas reales han relajado su presión sobre el oro. En cuanto a la compra de reservas, el Banco Central de China lleva 21 meses consecutivos aumentando sus reservas de oro y el Banco de Corea reanudó la acumulación de oro tras 13 años, brindando un soporte sólido al precio del oro junto con las compras de bancos centrales globales. Y desde la perspectiva de los flujos, los fondos cotizados de oro (ETF) a nivel global registraron un ingreso neto de 3.000 millones de dólares, sumando fuerza al movimiento.

Desde la perspectiva del ciclo, el precio internacional del oro ha abandonado la anterior zona de suelo entre los 3.800~4.100 dólares/onza, moviéndose ahora en el rango de 4.380~4.450 dólares/onza. La resistencia de corto plazo se sitúa en la zona de 4.450~4.480 dólares/onza; si se supera de manera eficaz, el próximo objetivo serían los 4.500~4.550. Por abajo, el soporte clave se halla entre los 4.380~4.400 dólares/onza.

En resumen, la zona de suelo intermedia se ha ido confirmando gradualmente y el rebote de corto plazo cuenta con apoyo tanto macroeconómico como de flujos de capital, aunque un alza de tendencia requerirá de más señales macro. El dato de CPI estadounidense de julio que se publica esta noche será el catalizador fundamental: si la inflación resulta inferior a lo esperado, las expectativas de suba de tasas por parte de la Fed se van a enfriar aún más, dando espacio al precio internacional del oro para expandirse hacia la zona de 4.450~4.500 dólares/onza; si el CPI supera las previsiones, el precio internacional del oro podría consolidarse repetidamente dentro del rango de 4.450~4.350 dólares/onza en el corto plazo.