Real brasileño: La política pesa, pero el carry sostiene – ING
Chris Turner de ING informa que el Real brasileño (BRL) tuvo un rendimiento inferior en un entorno de carry favorable después de que un banco rebajara la calificación de las acciones brasileñas y una nueva encuesta mostrara que el presidente Lula ampliaba su ventaja de cara a las elecciones de octubre. Él considera esto como el primer golpe político real para el BRL, pero espera que los altos rendimientos implícitos y la condición de Brasil como exportador neto de energía mantengan la demanda, haciendo improbable que el USD/BRL supere los 5.22 solo por noticias locales.
Riesgos electorales frente a carry elevado
"En un mercado por lo general favorable para operaciones de carry en FX, el real brasileño fue un claro rezagado ayer. Esto se debió tanto a un banco del lado vendedor que rebajó la calificación de las acciones brasileñas de sobreponderar a neutral, como a un nuevo resultado de encuesta previo a las elecciones presidenciales brasileñas de principios de octubre."
"Parece ser el primer día en que la política realmente empieza a afectar al real este año. Sin embargo, no perseguiríamos el real a la baja. Rendimientos implícitos de 13,4% a través de los forwards no entregables de un mes y la posición de Brasil como exportador neto de energía deberían mantener la moneda razonablemente demandada."
"La posición probablemente esté bastante saturada en largos sobre el real ahora, pero sospechamos que sería necesario un dólar ampliamente más fuerte, antes que noticias locales, para que el USD/BRL supere los 5.22."
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