UBS afirma que el precio del oro podría alcanzar los 5,000 dólares en la primera mitad del próximo año, con la caída de las tasas de interés reales y las compras de bancos centrales como principales impulsores.
Los estrategas de UBS indicaron en su último informe que la disminución de las tasas de interés reales impulsará a los inversores a regresar al mercado del oro, y que la debilidad del dólar junto con una fuerte demanda de compra por parte de los bancos centrales impulsarán el precio del oro hasta el umbral de 5,000 dólares por onza en la primera mitad del próximo año.
Según ha informado Jinse Finance, estrategas de UBS señalaron en su último informe publicado este jueves que la caída de las tasas de interés reales impulsará a los inversores a volver al mercado del oro, mientras que la debilidad del dólar estadounidense y la fuerte demanda de compra de oro por parte de los bancos centrales impulsarán conjuntamente el precio del oro hacia el umbral de 5.000 dólares por onza en la primera mitad del próximo año.
UBS destacó que se espera que la bajada de las tasas de interés reales reactive la demanda de inversión en oro por parte del mercado. La entidad considera que la inflación irá disminuyendo gradualmente, lo que permitirá a la Reserva Federal mantener las tasas sin cambios este año y reanudar el ciclo de flexibilización en 2027. “Esto debería crear un contexto macroeconómico más favorable para el oro: el giro en las expectativas sobre la política de tasas presionará los rendimientos reales, afectará al dólar y estimulará la demanda de inversión en oro.”
UBS cree que, a corto plazo, el dólar estadounidense puede mostrar resiliencia, pero los elevados déficits fiscales y externos de Estados Unidos, junto con la ya alta asignación de los inversores a activos denominados en dólares, representan desafíos estructurales que “implican margen para que el dólar se debilite nuevamente”. El informe añade: “Históricamente, la debilidad del dólar ha sido un fuerte viento de cola para el oro, y el renovado enfoque del mercado en la ‘desdolarización’ de carteras también beneficiará a este metal precioso.”
Al mismo tiempo, la demanda de compra de oro por parte de los bancos centrales “sigue siendo un importante pilar de apoyo, incluso en períodos de baja demanda de inversión privada”. UBS estima que “impulsada por la voluntad a largo plazo de reducir la exposición a activos denominados en dólares, la compra anual de oro por parte de los bancos centrales se mantendrá en niveles elevados”.
“Aunque el entorno macroeconómico a corto plazo podría seguir siendo volátil, la perspectiva alcista para el oro a medio y largo plazo sigue respaldada por varios factores duraderos”, afirma UBS. “Prevemos que el precio del oro suba hasta los 5.000 dólares por onza en la primera mitad de 2027.”
El jueves, los precios de los futuros del oro cayeron, ya que los inversores optaron por tomar ganancias después de que el oro alcanzara su máximo en dos meses. Los datos de inflación de Estados Unidos publicados previamente estuvieron en línea con lo esperado, lo que debilitó aún más las expectativas del mercado sobre una posible subida de tasas por parte de la Reserva Federal el mes que viene.
En la Bolsa de Nueva York (Comex), los futuros de oro con entrega más cercana en agosto bajaron un 1%, cerrando en 4.363,60 dólares por onza, poniendo fin a una racha alcista de cuatro sesiones consecutivas. Los futuros de plata para agosto también cayeron un 1%, cerrando en 64,873 dólares por onza.
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