Canadá: La debilidad central orienta el camino del BoC – TD Securities

Robert Both de TD Securities espera que el IPC general de Canadá aumente al 2,9% interanual en julio, impulsado por los mayores precios de la nafta y los alimentos, mientras que los componentes excluyendo alimentos y energía se mantendrían contenidos. Se prevé que las medidas subyacentes, CPI-trim y CPI-median, se sitúen alrededor del 1,85%, por debajo de las proyecciones del Bank of Canada, reforzando un contexto de inflación subyacente moderada y respaldando un enfoque continuo en el núcleo, más que en los movimientos principales impulsados por el petróleo.

Perspectiva de la inflación general y subyacente

“Se espera que el IPC general suba 0,1 puntos porcentuales hasta el 2,9% interanual en julio, ya que los precios aumentan un 0,4% mensual, impulsados por el alza en los precios de la nafta tras su fuerte caída en junio.”

“El informe del IPC de julio también debería confirmar otro mes moderado para las presiones de la inflación subyacente, con una previsión de CPI-trim/median de 1,8/1,9% interanual o 1,6% en una base anualizada de 3 meses.”

“También prevemos que la medida excluyendo alimentos y energía (xFE) se mantenga estable en 1,7% interanual y no se espera que los indicadores de difusión del IPC muestren un gran aumento en la amplitud de las presiones inflacionarias.”

“Un resultado de 1,8/1,9% para CPI-trim/median situaría al IPC subyacente ligeramente por debajo de las proyecciones del BoC del MPR de julio (2,0% para el tercer trimestre), a pesar de que el IPC general se sitúe por encima de las previsiones del BoC del 2,5%.”

“Esperamos que el IPC general suba 0,1 puntos porcentuales al 2,9% interanual en julio, mientras los precios aumentan un 0,4% mensual gracias al aporte positivo de los alimentos y productos energéticos, con un contrapeso por los servicios de viajes.”