Dólar canadiense: los datos y los aranceles determinan los riesgos a corto plazo – TD Securities

Robert Both y Emma Lawrence de TD Securities destacan que los mercados están atentos al IPC canadiense y a los posibles aranceles estadounidenses de la Sección 338 sobre las exportaciones en CAD. Esperan que el IPC general alcance un 2,9% interanual en julio, con el núcleo en 1,85%, y prevén que las ventas minoristas se mantengan estables en junio. Se proyecta que el Banco de Canadá mantenga su tasa de referencia en 2,25% hasta 2026 antes de aumentos graduales en 2027.

Expectativas sobre IPC, aranceles y el BoC

"El enfoque del mercado estará dividido entre los datos económicos más relevantes y el plazo del miércoles para los aranceles de la Sección 338. Las autoridades canadienses han pasado las últimas tres semanas negociando con sus contrapartes de Estados Unidos para encontrar una vía alternativa antes de que entre en vigencia el arancel del 50% sobre 20.000 millones de USD en exportaciones de CAD."

"Esperamos que el IPC general se fortalezca en 0,1 puntos porcentuales hasta 2,9% interanual en julio, ya que los precios suben un 0,4% mensual impulsados por aportes positivos de alimentos y productos energéticos. Los vientos de cola estacionales en componentes relacionados con viajes también darán impulso, aunque los servicios de viaje probablemente sufran una ligera caída tras la fuerte aceleración previa al Mundial."

"Se prevé que los indicadores IPC-trim/median se mantengan estables en 1,85% interanual o 1,6% en términos anualizados a 3 meses, lo que dejaría al IPC subyacente ligeramente por debajo de las proyecciones del BoC del Informe de Política Monetaria de julio y permitiría que el Banco mantenga su mensaje reciente en la próxima decisión de política el 2 de septiembre."

"Esperamos que el Banco de Canadá mantenga la tasa en 2,25% hasta 2026 antes de volver a un nivel neutral (2,75%) el próximo año, con subas de 25 puntos básicos en enero y marzo de 2027."

"Esperamos que las ventas minoristas se mantengan sin cambios en junio, un desempeño más débil que el sugerido por las estimaciones preliminares que anticipaban un aumento del 0,4%. Las mayores ventas de vehículos motorizados aportarán un impulso al dato principal, mientras que la medición sin autos caería un 0,2% mensual, debido a la importante presión a la baja de los precios más bajos de la gasolina."