Acciones: rotación defensiva con mayores rendimientos – Danske Bank

El equipo de investigación de Danske informa una caída significativa en las acciones globales, con el S&P 500 y el Stoxx 600 bajando un 0,7% el martes. Tras un periodo de rotación entre valor y crecimiento, los flujos se desplazaron hacia sectores defensivos como bienes de consumo básico y salud, financiados por sectores cíclicos. Esperan un mayor rendimiento relativo de los sectores defensivos en adelante, ya que los rendimientos más altos aumentan el riesgo de corrección en indicadores líderes que ya se encuentran en niveles elevados.

Sectores defensivos ganan fuerza relativa

“Las acciones cayeron marcadamente el martes, con el S&P 500 y el Stoxx 600 ambos bajando un 0,7%. Hasta ahora, los inversores han asimilado los rendimientos más elevados principalmente mediante una rotación clásica entre valor y crecimiento.”

“Los bancos europeos superaron al sector inmobiliario en 7 puntos porcentuales desde que los rendimientos a largo plazo comenzaron a subir con fuerza hace aproximadamente un mes. Sin embargo, ayer la rotación giró hacia una preferencia defensiva más tradicional.”

“Los inversores compraron sectores como bienes de consumo básico y salud, financiados por cíclicos como tecnología, industriales y materiales, todos los cuales cayeron entre un 2% y un 3%. Los futuros siguen cayendo esta mañana.”

“Este tipo de rotación defensiva es lo que esperamos ver más adelante, tal como se detalló en el informe de Estrategia de Renta Variable y Multiactivos de la semana pasada.”

“Los rendimientos más elevados reavivan el riesgo de una corrección en los indicadores líderes, que ya están más propensos a corregir simplemente por situarse en niveles elevados. Normalmente, una corrección de este tipo vendría acompañada de un mejor rendimiento de los sectores defensivos.”