Dólar estadounidense: Operaciones en rangos mientras se esperan las actas del FOMC – ING

Chris Turner de ING señala que el dólar sigue respaldado por los precios elevados de la energía y los rendimientos de los bonos estadounidenses a largo plazo, pero la volatilidad de las divisas aún es baja, lo que favorece las operaciones de carry trade. Espera que las actas del FOMC de julio revelen una Reserva Federal menos agresiva de lo que sugieren los anteriores Dot Plots, y que los próximos datos de IPC, empleo y Jackson Hole sean más decisivos. El escenario base de ING es que no habrá subida en septiembre y que el dólar se debilitará ligeramente, manteniendo al DXY en un rango ajustado y que las opciones de USD/JPY pronostican un movimiento mínimo.

El dólar estable antes de las actas del FOMC

"El conflicto sin resolver en Medio Oriente sigue impulsando los precios de la energía y contribuye parcialmente al aumento de los rendimientos a largo plazo. Los bonos del Tesoro de Estados Unidos con vencimientos más largos recibieron algo de demanda con rendimientos por encima del 5,30% ayer, pero los riesgos siguen inclinados hacia el alza."

"Las tasas más altas han frenado un poco las acciones de crecimiento, pero la caída del 5% en el índice Philadelphia Semiconductor ayer parece poca cosa en comparación con las oscilaciones diarias observadas este año. Por ahora, no vemos motivos para un cambio fundamental en el entorno de baja volatilidad que favorece el carry trade."

"Para hoy, el foco estará en la publicación esta noche de las actas de la reunión del FOMC de julio. Recordemos que la votación fue 9-3 para mantener las tasas sin cambios y el evento resultó moderado para la parte corta de la curva estadounidense y el dólar, mientras que la parte larga se vendió."

"Se sospecha que el FOMC, con sus 12 miembros, es menos agresivo que los participantes cuyas proyecciones arrojaron un pronóstico de división 9:9 para una subida en los Dot Plots de junio. Así que, aunque puede haber algunas referencias agresivas en las actas de esta noche que podrían fortalecer un poco el dólar y las tasas de corto plazo, no vemos las actas como un cambio significativo."

"En cambio, otra tanda de datos de IPC y empleo, junto con el simposio de Jackson Hole a fin de mes, tendrán mayor peso para determinar si la Reserva Federal sube las tasas en septiembre. Nuestro escenario base es que no lo hará y que el dólar se debilitará un poco."

"Se espera que el DXY siga operando en un rango estrecho, tal vez entre 99,40 y 99,80. Los straddles de opciones de divisas para un día en USD/JPY cotizan solo un rango de 28 pips para las próximas 24 horas."