Dólar australiano: Se espera que el RBA permanezca al margen debido a salarios más bajos – BBH

Elias Haddad de Brown Brothers Harriman (BBH) informa que el Dólar Australiano está teniendo un rendimiento inferior mientras los rendimientos de los bonos caen tras el crecimiento salarial del segundo trimestre que se alineó con las expectativas. Haddad sostiene que este resultado mantendrá al RBA sin cambios, con el crecimiento salarial del sector privado en un mínimo de cuatro años. Los futuros todavía contemplan una posible última subida, pero él ve riesgos inclinados hacia una pausa prolongada a pesar del atractivo carry y la exposición a materias primas.

El AUD bajo presión por enfriamiento de los salarios

"El AUD está teniendo un rendimiento inferior en todos los frentes y los rendimientos de los bonos australianos son más bajos. El crecimiento salarial australiano del segundo trimestre estuvo en línea con el consenso y mantendrá al RBA a la espera."

"Los salarios aumentaron un 0,8% trimestral por tercer trimestre consecutivo, alcanzando el 3,2% anual frente al 3,2% del primer trimestre. El crecimiento anual de los salarios en el segundo trimestre fue más débil que la proyección del RBA del 3,3% y las presiones salariales subyacentes del sector privado fueron aún más moderadas."

"El crecimiento salarial del sector privado descendió a un mínimo de cuatro años con un 3,1% anual frente al 3,2% del primer trimestre, mientras que el crecimiento salarial del sector público se mantuvo en el 3,4% anual por segundo trimestre consecutivo."

"Los futuros de la tasa de efectivo del RBA siguen implicando una probabilidad del 60% de una última subida de 25 puntos básicos antes de fin de año, llevándola al 4,60%. En nuestra opinión, el riesgo se inclina hacia una pausa más prolongada en el ciclo de endurecimiento del RBA porque la política ya es algo restrictiva."

"Aun así, el carry atractivo de Australia junto con la exposición estratégica del país a materias primas vinculadas a la energía, la IA y la defensa siguen siendo factores clave de impulso para el AUD."