Rupia india: La pausa restrictiva del RBI cambia la perspectiva de las tasas – Societe Generale
Kunal Kundu de Societe Generale afirma que las actas del Comité de Política Monetaria (MPC) del Banco de Reserva de la India (RBI) de agosto de 2026 revelan una evaluación de la inflación más restrictiva que la sugerida en el comunicado de política. Las actas indican que el ciclo de flexibilización ha llegado efectivamente a su fin, siendo la decisión de agosto mejor interpretada como una pausa restrictiva. Societe Generale prevé un aumento inicial de la tasa de 25 puntos básicos en diciembre de 2026, seguido de otro aumento de 25 puntos básicos en la primera mitad de 2027.
Las actas del RBI apuntan a un sesgo más restrictivo
"Las actas de la reunión del Comité de Política Monetaria (MPC) del RBI de agosto de 2026 revelan una evaluación de la inflación claramente más restrictiva que la que se percibió en el comunicado de política publicado el 5 de agosto."
"De manera más significativa, la Subgobernadora Poonam Gupta comentó que el margen para una mayor flexibilización “parece no existir” y que podría surgir la necesidad de un aumento de tasa durante el año."
"En lugar de una pausa moderada que dejara espacio para otro recorte de tasas, las actas sugieren que el ciclo de flexibilización ha llegado efectivamente a su fin."
"Por lo tanto, la decisión de agosto se caracteriza mejor como una pausa restrictiva, con el RBI esperando evidencia de que el shock inflacionario es persistente o generalizado antes de subir las tasas."
"Por ello, mantenemos nuestra expectativa de un aumento inicial de la tasa de política de 25 puntos básicos en la reunión del MPC de diciembre de 2026, seguido de otro aumento de magnitud similar en el primer o segundo trimestre de 2027, antes de que finalice el ciclo de endurecimiento moderado."
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