Rupia india: Mayor protagonismo tras la postura restrictiva del RBI – MUFG
Michael Wan de MUFG destaca que las medidas de divisas para atraer flujos de Dólares Estadounidenses (USD) hacia India han reducido significativamente las tasas de la Rupia India (INR) gracias a una mayor liquidez, con un impacto limitado en el USD/INR. Tras unas actas más restrictivas del Comité de Política Monetaria (MPC) de agosto, Wan espera que el Banco de la Reserva de la India (RBI) haya finalizado su ciclo de flexibilización y comience a subir las tasas en 50 puntos básicos a partir de diciembre, apoyando la perspectiva de que las tasas de INR deberían incrementarse.
La postura del RBI apunta a un aumento en los rendimientos de la INR
"En Asia, otro ejemplo clave de intervención se ve en India, donde las medidas de divisas para atraer flujos de Dólar, incluyendo a través de la vía FCNR(B), han tenido un impacto bastante significativo en la reducción de tasas de la INR mediante un influjo de liquidez y, en mucha menor medida, en el USD/INR."
"De cara al futuro, creemos que hay muchas probabilidades de que las tasas de la INR suban desde aquí, y nos gusta posicionarnos en el 5y NDOIS de la INR (actual: 6,467%) como una forma potencial de expresar esa visión."
"Primero, las actas del MPC de agosto fueron más restrictivas que la propia reunión de política y que lo que esperaba el mercado, y también sugieren que el RBI ha llegado al final de su ciclo de flexibilización, con el próximo movimiento siendo al alza y no a la baja."
"Seguimos esperando que el RBI suba tasas en 50 puntos básicos a partir de la reunión de diciembre, con el crecimiento interno manteniéndose bastante robusto, el crecimiento del crédito acelerándose, el impacto rezagado de los aumentos previos en el precio del petróleo, la política fiscal siendo de apoyo con un déficit fiscal probablemente más amplio, junto con la posible interacción con eventos climáticos adversos."
"En segundo lugar, el cierre anticipado de la facilidad FCNR(B) también sugiere que la valuación incremental del mercado desde ahora es para una absorción de liquidez por parte del RBI y menos margen para tasas más bajas."
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