Dólar estadounidense: Subida limitada mientras se cuestionan los planes fiscales – MUFG

Derek Halpenny de MUFG señala que el dólar estadounidense se ha debilitado mientras los inversores se concentran en posibles medidas del Tesoro de EE. UU. para frenar la caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro, mientras que los datos de inflación japoneses respaldan las expectativas de una suba de tasas del BoJ de 25 puntos básicos en septiembre. Él sigue siendo escéptico de que EE. UU. lleve a cabo una consolidación fiscal creíble y ve un margen limitado para que el EUR/USD suba más en el corto plazo.

El dólar bajo presión por dudas fiscales

"El dólar estadounidense se ha debilitado aún más hoy después de estabilizarse ayer, con los inversores enfocados en posibles acciones adicionales del Tesoro de EE. UU. para frenar la caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU."

"Los rendimientos están en su mayoría sin cambios hoy, aunque los rendimientos de los bonos japoneses saltaron tras la publicación de los datos nacionales del IPC de julio, que mostraron un repunte hacia el nivel del 2,0%. La tasa del IPC “core-core” subió a 1,9%, con la inflación subyacente impulsada por ciertos alimentos y el consumo fuera de casa."

"Los datos respaldan la valoración actual del mercado, y nuestra opinión, de que el BoJ aumentará las tasas en 25 puntos básicos en la próxima reunión de política monetaria de septiembre."

"Ahora parece que EE. UU. está señalando que va en la dirección opuesta después de que Scott Bessent afirmara que el Tesoro anunciaría hoy o a principios de la próxima semana “un mayor enfoque en la consolidación fiscal”."

"Obviamente, nosotros, como muchos participantes del mercado, somos muy escépticos de que EE. UU. anuncie algo de relevancia que pueda conducir a una consolidación fiscal creíble."

“Una iniciativa fiscal de EE. UU. que carezca de credibilidad no ayudará ni a los bonos del Tesoro de EE. UU. ni al dólar, pero el apetito por vender el dólar sigue contenido por los riesgos en Medio Oriente. En Europa eso se evidencia a través del aumento constante de los precios del gas natural.”

"Es difícil imaginar en estas circunstancias mucho más potencial de suba para el EUR/USD en el corto plazo."