Brent: Los riesgos de suministro mantienen los precios elevados – Commerzbank

Barbara Lambrecht de Commerzbank afirma que las tensiones en el Estrecho de Ormuz y los bajos inventarios de diésel continúan respaldando el Brent. Con precios cercanos a 94 dólares y casi un 20% por encima de los mínimos de principios de agosto, el Brent sigue muy por debajo de su pico de abril. Lambrecht señala que las reservas mundiales de petróleo han caído a mínimos de varios años y advierte que una reducción adicional de inventarios podría impulsar los precios de los productos aún más.

Tensiones en el Estrecho y bajos inventarios

"Los acontecimientos en torno al Estrecho de Ormuz siguen siendo el foco de los mercados energéticos. Como no hay más informes importantes programados, es probable que la atención también se centre en la evolución de los inventarios. En el mercado de petróleo, los inventarios de diésel son especialmente limitados."

"Reducciones adicionales podrían llevar los precios de los productos aún más arriba. En el mercado europeo de gas, los precios probablemente seguirían subiendo incluso si los niveles de inventario aumentaran a un ritmo más lento."

"Aunque las exportaciones de petróleo iraní ya están gravemente perjudicadas por el bloqueo naval de Estados Unidos, el mercado ahora corre riesgo de tensionarse aún más. Como resultado, el precio del petróleo subió levemente. Así, el precio del barril de Brent ha aumentado casi un 20% en el transcurso del mes."

"Según la IEA, las reservas mundiales de petróleo [inventarios] cayeron por debajo de los 7.9 mil millones de barriles a finales de julio, el nivel más bajo desde abril de 2025."

"Si los inventarios continúan disminuyendo antes de la temporada de calefacción - porque Oriente Medio, como uno de los principales exportadores, permanece fuera del mercado por un periodo prolongado y el rendimiento de las refinerías en Rusia no aumenta - los precios de los productos podrían subir aún más."