Bitcoin y el oro están subiendo juntos: el ‘comercio por depreciación’ ha vuelto

Los últimos días fueron bastante movidos en todos los mercados financieros, ya que la volatilidad regresó por varios factores macroeconómicos. A diferencia de otras ocasiones, esta vez Bitcoin estuvo del lado correcto de la historia, protagonizando un fuerte repunte que lo llevó a subir $15.000 en unas 48 horas, antes de ser frenado en los $80.000. Al mismo tiempo, el oro también registró subas, llegando a casi $4.600 por onza.

Estos movimientos simultáneos resultan especialmente interesantes porque ambos activos pasaron gran parte de 2026 luchando en momentos distintos. Sin embargo, los analistas de Kobeissi Letter señalaron que los inversores podrían estar presenciando el regreso de un perfil conocido: comprar activos escasos como protección ante la devaluación de las monedas.

BTC y el oro avanzan juntos

El metal precioso cayó por debajo de $4.000/onza a principios de este verano, después de haber alcanzado un máximo histórico de $5.600 en enero. Por su parte, BTC fue rechazado en los $97.000 en enero, retrocedió hasta un mínimo de varios años por debajo de $58.000 para el 1 de julio, pasó el mes y medio siguiente operando de forma lateral por encima de $60.000 y finalmente explotó cerca de los $80.000 el viernes.

Cabe destacar que el oro ha consolidado su posición como el mayor activo financiero del mundo, con una capitalización de mercado superior a $32 billones, tras sumar $4,5 billones solo en los últimos días. BTC, por su parte, ha superado a Tesla y ahora ocupa el puesto 12 en este ranking, con un valor de mercado de $1,550 billones.

¿Por qué las subas ahora?

El catalizador más claro e inmediato parece venir del mercado de bonos del Tesoro de EE. UU. Como se informó anteriormente, el Secretario del Tesoro, Scott Bessent, sorprendió a Wall Street el miércoles al anunciar que el gobierno al menos duplicaría sus compras de deuda estadounidense a largo plazo, aumentando las recompras de títulos a 10-30 años a $4.000 millones por operación o más.

Los rendimientos de largo plazo bajaron inicialmente tras el anuncio, pero también ejerció presión sobre el dólar. Esto tiene importancia porque los inversores están cada vez más preocupados por la situación fiscal de Estados Unidos desde que la deuda pública superó recientemente los $40 billones. Al mismo tiempo, el déficit presupuestario sigue por encima del 6 % del PBI, y el gasto anual en intereses es de aproximadamente $1,2 billones.

El dólar retrocedió alrededor de 1 %–2 % esta semana, tocando un mínimo de tres meses. Esta combinación reactivó lo que los mercados suelen llamar “apuesta por la devaluación”: la compra de activos escasos como oro y bitcoin, anticipando que el crecimiento de la deuda, la inflación persistente y la intervención gubernamental podrían ir reduciendo gradualmente el poder adquisitivo de las monedas fiat.