Dólar canadiense: La escalada de la guerra comercial amenaza la reciente fortaleza – MUFG
Derek Halpenny de MUFG sostiene que la reacción del dólar canadiense (CAD) ante los nuevos aranceles estadounidenses sobre 20 mil millones de dólares estadounidenses en exportaciones canadienses dependerá más de los riesgos de escalada que de las medidas iniciales. El CAD ha tenido un rendimiento inferior en el G10 tras el quiebre de las negociaciones, y Halpenny advierte que aranceles de represalia y el debilitamiento del apoyo proporcionado por precios altos del petróleo podrían intensificar aún más la presión bajista sobre el CAD si la disputa no se resuelve.
El riesgo de una espiral de aranceles pesa sobre el dólar canadiense
"Siempre existió el riesgo de un quiebre en las negociaciones para alcanzar un acuerdo que evitara un arancel de importación estadounidense sobre exportaciones canadienses valuadas en 20 mil millones de dólares estadounidenses, así que es poco probable que veamos una fuerte venta del dólar canadiense como respuesta al quiebre confirmado el viernes por la noche. Sin embargo, hoy el CAD es claramente el de peor rendimiento en el G10."
"La reacción de mediano plazo en el mercado FX y más ampliamente en Canadá será dictada no por este quiebre, sino por la evidencia de que la situación podría escalar rápidamente y terminar con los inversores incorporando un mayor daño económico para Canadá. La promesa de responder dólar por dólar vuelve real ese riesgo de espiral."
"En este momento, el arancel del 50% sobre 20 mil millones de dólares estadounidenses en importaciones estadounidenses desde Canadá representa solo el 5% de las exportaciones canadienses hacia Estados Unidos. Los aranceles entraron en vigor el sábado a las 12:01 a. m., aplicándose a una variedad de productos como cerveza, vino, licores, lácteos y equipamiento de hockey."
"Considerando el período posterior al covid, comenzando en 2022, el USD/CAD y el diferencial de tasa de swap a 2 años se han movido prácticamente al unísono durante la mayor parte de ese lapso, y el actual diferencial de swap a 2 años entre EE. UU. y Canadá sugiere que el USD/CAD se ha extendido demasiado a la baja y que actualmente debería operar un poco por encima del nivel de 1.4000, es decir, aproximadamente un 2,0% más alto que el cierre spot del viernes."
"Una represalia rápida por parte de EE. UU. indudablemente obligará al primer ministro Carney a responder 'dólar por dólar', lo cual podría afectar la confianza de los inversores con mayor severidad. Los riesgos a la baja para el CAD se intensificarán cuanto más tiempo permanezca sin resolverse esta guerra comercial en escalada."
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
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