Canadá: Los aranceles redefinen las perspectivas – RBC

Royal Bank of Canada (RBC) analiza los nuevos aranceles estadounidenses de la Sección 338 sobre las exportaciones canadienses, destacando una tasa del 50% sobre productos que representan aproximadamente el 5% de las exportaciones de Canadá a Estados Unidos. El banco sostiene que estas medidas no son lo suficientemente significativas como para descarrilar el crecimiento económico de Canadá, pero advierte que afectan considerablemente a sectores como plásticos, maquinaria eléctrica y productos de madera, y aumentan la incertidumbre en las relaciones comerciales más amplias bajo CUSMA.

Nuevos aranceles estadounidenses y respuesta canadiense

"Como argumentamos hace un mes, cuando se anunciaron inicialmente los aranceles, el tamaño de los aranceles probablemente no sea lo suficientemente grande como para alterar el contexto de crecimiento económico de Canadá."

"Sin embargo, las medidas marcan una reintensificación de las amenazas y acciones arancelarias de Estados Unidos, y están concentradas específicamente en Canadá."

"Los sectores de productos plásticos, maquinaria eléctrica, muebles y productos de madera se encuentran entre los más significativamente afectados por las nuevas medidas, lo que significa, a nivel regional, un mayor impacto económico en Quebec, Columbia Británica y Ontario."

"Debido a que la tasa arancelaria es tan alta y se aplica únicamente a Canadá, las compras de estos productos desde Canadá serían prohibitivamente costosas."

"Sin embargo, es probable que haya mayor potencial para que los flujos comerciales se reorienten dentro de América del Norte para evitar el aumento de costes arancelarios con estas medidas en comparación con algunos de los otros aranceles sectoriales impuestos hasta la fecha."

"No esperamos que el impacto macroeconómico general de estos nuevos aranceles sea suficiente como para que el Banco de Canadá considere seriamente un giro hacia recortes en las tasas de interés."

"Los vientos en contra para el crecimiento económico provocados por los aranceles siguen estando relativamente concentrados en un número reducido de industrias altamente afectadas y la política fiscal (impuestos y gasto público) sigue estando mejor posicionada para proporcionar alivio dirigido, en lugar de cambios generalizados en las tasas de interés por parte del banco central. Además, existen informes de que seguirán apoyos fiscales junto con la imposición de esta última ronda de aranceles."

"Sin embargo, la intensificación de la incertidumbre comercial y la reciente moderación en las tendencias subyacentes de inflación (excluyendo productos energéticos) también han incrementado la probabilidad de que el Banco de Canadá no incremente las tasas de interés este año."