Banco de Canadá: se prevé que las tasas se mantengan y luego aumenten – TD Securities

TD Securities espera que el Banco de Canadá mantenga la Tasa de Interés a un día en 2,25% hasta 2026, a pesar de que el IPC general se sitúa cerca del límite superior de su rango objetivo. El banco proyecta un retorno a la neutralidad en 2,75% en 2027 mediante dos subas de 25 puntos básicos, a medida que la oferta excedente se absorbe gradualmente y se evalúan los shocks inflacionarios impulsados por el petróleo, lo que da forma a las expectativas para el dólar canadiense y los mercados de tasas.

Política estable antes de la normalización en 2027

"El Banco de Canadá entra en su periodo de silencio mediático el miércoles previo a la decisión de política del 2 de septiembre, donde TD y el mercado esperan que el banco mantenga las tasas sin cambios en 2,25%."

"Esperamos que el Banco de Canadá mantenga la tasa en 2,25% hasta 2026 antes de regresar a un nivel neutral (2,75%) el año siguiente, con subas de 25 puntos básicos en enero y marzo de 2027."

"Los precios del petróleo se han normalizado en gran medida tras superar los $100 por barril en respuesta al conflicto entre Estados Unidos e Irán, pero esto igualmente ha generado un shock significativo en las perspectivas de inflación, con el IPC general situado cerca del tope de su rango objetivo del 1-3%."

"Esperamos que el Banco de Canadá mantenga la paciencia mientras aguarda más claridad sobre el panorama geopolítico y sus efectos en el IPC doméstico, ya que la combinación de expectativas bien ancladas, una menor dispersión inflacionaria y un impulso moderado en la inflación subyacente dejan al banco bien posicionado para mirar más allá de un IPC general más fuerte, a medida que la oferta excedente se absorbe gradualmente."

"El acta de esa reunión se publicará el 16 de septiembre, pero no hay otros eventos públicos en el horizonte."