Morgan Stanley afirma que es poco probable que Warsh aborde la intervención en el mercado de bonos durante el evento de Jackson Hole

```html01:09 PM EDT, 24/08/2026 (MT Newswires) -- El discurso próximo del presidente de la Federal Reserve, Kevin Warsh, en Jackson Hole probablemente no ayude a aclarar la confusión de los inversores sobre la intervención del Departamento del Tesoro en el mercado de bonos, indicó Morgan Stanley en una nota enviada el lunes. El discurso inaugural de Warsh como jefe de la Fed en el simposio anual de política económica, que tendrá lugar el viernes, llega mientras los inversores intentan entender las implicancias del anuncio sorpresa del Departamento del Tesoro acerca de la ampliación del plan de recompra de deuda la semana pasada. Los economistas de Morgan Stanley consideran la expansión de las recompras de bonos como evidencia de que el Tesoro se ha vuelto incómodo con el aumento de los tipos de interés a largo plazo. "El anuncio genera más preguntas que respuestas acerca de la relación entre la gestión de la deuda del Tesoro y la política de la Federal Reserve y el grado de coordinación entre las dos instituciones", dijo Michael Gapen, economista jefe de Estados Unidos en Morgan Stanley. Las declaraciones de política de la Fed se han vuelto significativamente más breves bajo el liderazgo de Warsh, eliminando la orientación futura. Warsh probablemente se mantendrá en silencio sobre las perspectivas a corto plazo de la política monetaria, incluido la expansión del programa de recompra, señaló Gapen. "Esperamos que (Warsh) se mantenga firme, diga menos y reduzca la importancia de acontecimientos como Jackson Hole en el aparato de comunicación de la Fed", añadió Gapen. El anuncio del Tesoro realizado el miércoles llegó dos días después de que el rendimiento del bono a 30 años superara el 5,3%, el nivel más alto desde 2007. El rendimiento bajó cinco puntos básicos hasta 5,23% durante el lunes, mientras que el bono a 10 años cayó 4,2 puntos básicos hasta 4,7%. Según Gapen, Warsh ha apoyado efectivamente tasas de interés más altas en el extremo largo como mecanismo para endurecer las condiciones financieras y restaurar la estabilidad de precios. "Si el Tesoro se ha vuelto más sensible a las subidas en los costes de endeudamiento a largo plazo y la Fed considera que primas de plazo más altas son necesarias para reducir la inflación, entonces la expansión de recompras podría aumentar la probabilidad de que la Fed tenga que subir las tasas de interés a corto plazo para lograr la estabilidad de precios", comentó Gapen. Los mercados están valorando una probabilidad del 58% de que la Fed mantenga su tasa de referencia estable en septiembre, mientras que el resto apunta a una subida de 25 puntos básicos, según la herramienta CME FedWatch.```