Las provincias canadienses enfrentan crecientes riesgos económicos y fiscales debido a los aranceles de Estados Unidos, según UBS.

10:27 AM EDT, 26/08/2026 (MT Newswires) -- De acuerdo con una nota de UBS Global Research, los aranceles estadounidenses están aumentando los riesgos económicos y fiscales para las provincias canadienses, cuyos diferenciales de bonos tienden a reaccionar más fuertemente a los cambios en el crecimiento que los de emisores respaldados por el gobierno y los covered bonds. Una menor actividad económica reduciría los ingresos fiscales y podría aumentar las necesidades de endeudamiento, escribió el banco en una nota el martes que fue puesta a disposición de los medios el miércoles. Las tendencias de financiación provincial están divergiendo, con Ontario y Quebec ya habiendo cubierto más del 60% de sus programas de financiación para el ejercicio 2026-27, en comparación con aproximadamente el 14% para Alberta, agregó UBS. Sin embargo, precios más altos del petróleo podrían reducir drásticamente las necesidades de endeudamiento de Alberta y posiblemente generar un superávit fiscal, brindando un respaldo técnico favorable. Ontario y Quebec parecen ser las más vulnerables debido a su exposición a los sectores afectados por los aranceles, indicó UBS. En junio, EE.UU. representó aproximadamente el 63% de las exportaciones de bienes de Ontario y el 70% de las de Quebec. Ontario está particularmente expuesta a automóviles, acero y aluminio, mientras que las principales exposiciones de Quebec son aluminio y aeroespacial. Las exportaciones de vehículos y autopartes de Ontario a EE.UU. totalizaron cerca de C$5,6 mil millones, o el 31% de sus exportaciones de bienes hacia ese destino. Columbia Británica depende menos del comercio con EE.UU., pero sigue expuesta a la madera y el sector forestal, añadió el banco. Alberta parece estar en una posición relativamente mejor, dijo UBS. Aunque alrededor del 85% de sus exportaciones fueron a EE.UU. en junio, más del 80% correspondieron a productos energéticos exentos de los últimos aranceles del 50% de EE.UU. Esto proporciona un colchón significativo para la economía y las finanzas de la provincia si las tensiones comerciales persisten hasta el próximo año. Manitoba también tiene una exposición importante a EE.UU., con alrededor del 66% de sus exportaciones destinadas al sur, pero su base de exportaciones diversificada debería ayudar a limitar el impacto general.