Dólar estadounidense: La baja en el sector energético favorece las operaciones de carry trade – ING

Chris Turner de ING señala que la baja en los precios del petróleo y la reciente intervención del Secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, han hecho que los rendimientos estadounidenses a largo plazo caigan entre 10 y 15 puntos básicos, reduciendo la volatilidad en el mercado FX y de acciones. Espera que un dato benigno del indicador core PCE de EE.UU. mantenga al dólar relativamente estable, con el DXY probablemente limitado cerca de 99,00/10 y retrocediendo hacia 98,60.

Rendimientos más bajos y un entorno de riesgo benigno

"Una semana después de la intervención del Secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, en el mercado de bonos del Tesoro, los rendimientos a largo plazo son unos 10-15 puntos básicos más bajos. Al defender esa intervención la semana pasada, Bessent afirmó que, como Secretario del Tesoro, tiene ‘información asimétrica’, es decir, más información que el mercado."

"Aún está por verse si esa información incluye el camino hacia negociaciones de desescalada en Medio Oriente, pero está claro que una caída del 8% en los precios del petróleo desde la semana pasada ha ayudado. En este contexto, las conversaciones de paz mediadas por Pakistán parecen captar la atención del mercado."

"La baja en los rendimientos ha provocado una nueva caída en la volatilidad de tasas de interés y también ha reducido la volatilidad en FX y acciones. El carry sigue mandando y, durante la noche, uno de los destinos favoritos de carry trade en el G10 –el dólar australiano– tuvo un impulso cuando el IPC de julio sorprendió al alza. Esto aumentó las probabilidades de que el Banco de Reserva de Australia suba la tasa en noviembre."

"La próxima prueba para el tramo largo llega con la publicación de los datos de inflación PCE de EE.UU. hoy, la subasta de notas a 7 años por 44 mil millones de dólares mañana y luego el discurso de Jackson Hole del viernes del presidente de la Fed, Kevin Warsh."

"Volviendo al dólar. Un dato core PCE benigno en EE.UU., del 0,2% mes a mes, debería mantener hoy al dólar relativamente estable, aunque el entorno de bajo riesgo podría generar algunas leves bajas para el dólar. 99,00/10 probablemente limite el techo para el DXY y preferimos una caída de vuelta a los mínimos recientes en 98,60."