Aluminio: la prima del Midwest se mantendrá elevada – ING

Ewa Manthey, estratega de materias primas de ING, analiza la política del aluminio en Estados Unidos y la estructura del mercado, destacando que las enmiendas de Washington a los aranceles de la Sección 232 buscan incentivar la producción nacional de aluminio primario, pero no resolverán rápidamente el déficit de suministro. Con una producción de aluminio primario estadounidense en declive a largo plazo y una nueva capacidad a años de distancia, Estados Unidos sigue dependiendo de las importaciones, lo que mantiene elevados los premios en el Midwest.

Aranceles estadounidenses y dependencia de importaciones

“La administración Trump modificó los aranceles de la Sección 232 sobre el aluminio para fomentar la inversión en la fundición nacional. Las empresas que construyan, amplíen o remodelen la capacidad de fundición en Estados Unidos pueden solicitar importar volúmenes calificados con un arancel del 25% en lugar de la tasa estándar del 50%, siempre que cumplan los hitos de inversión aprobados. Este cambio refleja el éxito limitado de los aranceles por sí solos en reavivar la producción de aluminio primario en Estados Unidos.”

“La producción de aluminio primario en Estados Unidos se ha deteriorado de forma constante a pesar de años de protección arancelaria. El país cuenta hoy apenas con cuatro plantas operativas, frente a más de veinte al inicio del siglo, dejando a Estados Unidos abrumadoramente dependiente del metal importado. Canadá sigue siendo el principal proveedor, mientras que los productores de Medio Oriente han cobrado cada vez mayor relevancia para satisfacer la demanda estadounidense.”

“Restablecer la capacidad de fundición nacional no será rápido. En el fondo, la producción de aluminio primario depende de tener electricidad abundante y competitiva en precio, no de la protección arancelaria. Los aranceles pueden ayudar en el papel, pero las nuevas fundiciones requieren miles de millones en capital, contratos de energía a largo plazo, permisos ambientales y varios años de construcción antes de que el metal llegue al mercado.”

“Esperamos que el premio del Midwest estadounidense siga bien respaldado. Aunque el nuevo programa podría mejorar la perspectiva a largo plazo de la producción nacional, es poco probable que reduzca significativamente la dependencia de las importaciones ni los costos de adquisición en los próximos años.”

“Como resultado, es probable que la dependencia de las importaciones y los elevados costos de entrega en Estados Unidos persistan. En última instancia, el programa debe verse como una política industrial de largo plazo más que como una solución inmediata a la escasez de suministro del país. Si tiene éxito, podría apoyar un resurgimiento gradual de la producción nacional de aluminio primario.”