Dólar australiano: la reevaluación de las subidas del RBA respalda las ganancias – DBS

Philip Wee, de DBS Group Research, señala que el AUD/USD subió un 2,2% en agosto después de un avance del 1,5% en julio, dejando al dólar australiano cerca de sus máximos anuales y como la moneda del G10 con mejor rendimiento en 2026. Este movimiento se explica por la rápida reevaluación de una suba de tasas del Reserve Bank of Australia (RBA) en noviembre tras las minutas de tono restrictivo y las sorpresas al alza en el IPC de julio.

El dólar australiano se mantiene cerca de máximos anuales

“El AUD/USD se apreció un 2,2% este mes, al 26 de agosto, sumando al avance del 1,5% de julio. En 0,7178, la moneda está más fuerte que el nivel de 0,70 visto en la reunión restrictiva del FOMC del 17 de junio. Entre las monedas del G10, el Oz sigue siendo la de mejor desempeño de 2026 (+7,6% en lo que va del año) y ostenta la tasa de política más alta.”

“La reciente reevaluación de una suba de tasas del Reserve Bank of Australia en noviembre fue veloz, impulsada por las minutas de agosto publicadas el martes, de tono restrictivo ante una inflación persistente. El directorio debatió si un endurecimiento ‘preventivo’ podría ser necesario debido a los riesgos alcistas para sus estimaciones de inflación.”

“Los datos de IPC de julio confirmaron esos riesgos, ya que la inflación general anual fue del 3,5%, por encima de las expectativas del mercado del 3,3%, mientras que la inflación núcleo recortada se mantuvo sin cambios en 3,6% en vez de bajar a 3,5%.”

“Aún queda por ver si el AUD/USD puede superar el rango de 0,6833 a 0,7278 fijado tras la Operación Epic Fury. Para ello, el AUD también necesitaría dos factores externos. Primero, la recuperación de las monedas asiáticas, su mayor destino exportador, debe continuar, especialmente para el CNY, KRW y JPY.”

“En segundo lugar, el USD debería mantenerse débil en un contexto cambiante donde las expectativas de subas agresivas de la Fed han sido superadas por dudas sobre la credibilidad de la política, tras las recompras de bonos del Tesoro para estabilizar los rendimientos de largo plazo.”

“El discurso de Kevin Warsh, presidente de la Fed, en Jackson Hole mañana será clave para el USD; el mercado no descarta una suba de tasas tras las elecciones de medio término en Estados Unidos del 3 de noviembre.”