Rupia india: los rendimientos parecen atractivos tras la caída – DBS

Sherilyn Chew, estratega de DBS Group Research, afirma que las actas de tono restrictivo del Banco de Reserva de la India (RBI) y la volatilidad en el tramo largo del mercado de bonos del Tesoro de Estados Unidos han impulsado al alza las tasas en India. Considera que los rendimientos de los bonos del gobierno indio a 2 años son cada vez más atractivos tras regresar a los niveles previos al paquete de medidas de política del RBI del 5 de junio. Chew también prevé que la menor liquidez relacionada con FCNR(B) afectará al tramo a 5 años, lo que generará espacio para una mayor inclinación de la curva 2s5s IGB.

El atractivo de los rendimientos de corto plazo

"Las tasas en India han subido en la última semana debido a las actas restrictivas del RBI, sumadas al efecto contagio de la volatilidad en el tramo largo de Estados Unidos."

"El rendimiento del IGB a 2 años ha vuelto a los niveles vistos antes del paquete de políticas del RBI del 5 de junio."

"Con una cantidad considerable de ajustes restrictivos ya reflejados en el corto plazo, los niveles actuales parecen cada vez más atractivos y podrían ofrecer margen para una caída de los rendimientos si los próximos datos o la comunicación de política adoptan un tono más acomodaticio."

"Mientras tanto, a medida que los efectos de liquidez relacionados con FCNR(B) se van disipando gradualmente y las tasas del mercado monetario se normalizan, es probable que pierdan fuerza los factores que venían respaldando el IGB a 5 años y los OIS."

"En conjunto, esto señala espacio para una inclinación mayor de la curva 2s5s IGB y una compresión en el diferencial 2Y IGB-OIS."