Banco Central Europeo: Las perspectivas de aumento en septiembre se fortalecen – Nordea

Jan von Gerich de Nordea sostiene que el Banco Central Europeo sigue concentrado en los riesgos alcistas para la inflación y probablemente continuará endureciendo su política. El informe resalta la dependencia de los datos, pero aun así prevé tres subas de tasas más, en septiembre, diciembre y marzo de 2027, lo que llevaría la tasa de depósito al 3%. Los precios de la energía y las presiones de precios más amplias son clave para el rumbo de las tasas.

El BCE mantiene el foco en los riesgos inflacionarios

"El acta de política monetaria de la reunión de julio del BCE refuerza la idea de que, por ahora, el BCE está principalmente preocupado por los riesgos alcistas para la inflación y que, a menos que la perspectiva de precios mejore de manera significativa, las tasas tendrán que volver a subirse."

"Por el momento, la ausencia de efectos de segunda vuelta le da al BCE margen para monitorear los acontecimientos, lo que creemos que es en términos generales consistente con un ritmo trimestral de subas de tasas de 25 puntos básicos, en vez de un endurecimiento más rápido de la política monetaria. Dicho esto, la situación aún podría volverse más aguda, favoreciendo un enfoque más preventivo y subas de tasas más rápidas."

"Se argumentó que una acción preventiva podría estar justificada si la situación se vuelve lo suficientemente aguda, como se reflejaría en un desanclaje de las expectativas de inflación, señales claras de un aumento en las presiones de precios subyacentes, o empresas ajustando precios a un ritmo mayor al habitual."

"Por lo tanto, seguimos pensando que el BCE subirá tasas varias veces más a un ritmo trimestral, es decir, vemos subas en septiembre, diciembre y marzo de 2027, lo que llevaría la tasa de depósito al 3%. Por ahora, los riesgos están inclinados hacia menos subas."