Petróleo: El estancamiento en Hormuz mantiene los riesgos de inflación - Rabobank

Bas van Geffen, Estratega Senior de Macro en Rabobank, afirma que el estancamiento entre Estados Unidos e Irán y la interrupción en el Estrecho de Ormuz mantienen elevados los riesgos inflacionarios impulsados por el petróleo. Hasta ahora, los inventarios han amortiguado la disminución de los flujos, pero una tensión prolongada podría erosionar ese colchón, mientras que el petróleo venezolano eventualmente podría proporcionar una fuente alternativa de suministro.

Irán, Ormuz y Venezuela reconfiguran los flujos de petróleo

"Cada vez es más difícil vislumbrar una salida al estancamiento entre Estados Unidos e Irán. Ayer, el primer ministro de Qatar viajó a Teherán para intentar reavivar el diálogo entre Washington y Teherán, pero el presidente Trump frustró las esperanzas de diplomacia. Según se informa, el presidente estadounidense no tiene interés en revivir el memorando de entendimiento, bloqueando las opciones de los mediadores para reanudar las negociaciones."

"Por el momento, los inventarios han amortiguado el impacto de la reducción de los flujos petroleros, pero a medida que el estancamiento se prolongue y los inventarios se reduzcan, aumentará la eficacia del cierre de Ormuz."

"El cierre del Estrecho de Ormuz está obligando a los países exportadores vecinos y a los países importadores de todo el mundo a replantear sus líneas de suministro. A medida que se desarrollen alternativas, la capacidad de Irán de tomar como rehén a la economía global irá disminuyendo."

"Un ejemplo concreto es que Estados Unidos está negociando una participación en los yacimientos petrolíferos venezolanos, y Venezuela estaría considerando dejar la OPEP."

"Aun así, llevará tiempo que esta fuente alternativa de suministro entre en funcionamiento. Y eso puede requerir enormes inversiones iniciales, y por lo tanto financiamiento, en un momento en el que ya hay mucha presión sobre los presupuestos y competencia por los fondos."