El WTI podría alcanzar un máximo de once años al final del año, pero los patrones históricos y los obstáculos económicos apuntan a una regresión a la media.

⑴ Si el West Texas Intermediate mantiene un precio cercano a 83 dólares hacia finales de agosto hasta fin de año, el precio de liquidación a finales de 2026 marcaría el nivel más alto desde 2013, pero la tendencia histórica de retorno a la media y diversos vientos en contra fundamentales sugieren que se está acumulando presión bajista.⑵ La caída continua de los precios del gas natural ejercerá una presión a la baja sobre el crudo desde la perspectiva de la competitividad energética; el aumento de la producción doméstica en EE. UU. y la acumulación de inventarios están mejorando poco a poco el balance de oferta y demanda, y la mayor holgura marginal en la oferta brinda fundamentos para una corrección del precio del petróleo.⑶ Con el inminente pico de mantenimiento otoñal de las refinerías estadounidenses, la demanda de procesamiento de crudo a corto plazo disminuirá de manera estacional, mientras que las incertidumbres macroeconómicas globales incrementan el riesgo de revisiones a la baja en las expectativas de demanda futura.⑷ En vísperas de las elecciones de medio término, la presión política interna de EE. UU. para combatir la inflación podría traducirse en políticas orientadas a aumentar la oferta o restringir las exportaciones, y la sensibilidad de los precios energéticos genera incentivos al gobierno para actuar y contener el precio del petróleo.⑸ En conjunto, el nivel actual de precios ya contempla un elevado premio de riesgo geopolítico; en caso de que la situación en el Estrecho de Ormuz se relaje más de lo previsto o los datos de demanda sigan debilitándose, el riesgo de que el petróleo devuelva las ganancias acumuladas en el año y regrese a su media de largo plazo no debe subestimarse.