Real brasileño: las encuestas electorales y el carry respaldan al BRL – ING

Chris Turner de ING señala un contexto favorable para las operaciones de carry trade y afirma que el real brasileño (BRL) también se está beneficiando de encuestas que reducen la ventaja del presidente Lula sobre Flavio Bolsonaro a un punto. Con rendimientos implícitos del 12% y el potencial de un cambio de régimen, Turner espera que el USD/BRL sea volátil de cara a las elecciones del 4 de octubre, pero ve margen para que el real supere la curva forward.

Atractivo del carry trade y riesgo político

“Ha sido un entorno positivo para las operaciones de carry trade, pero lo que también ha ayudado al real brasileño esta semana ha sido una encuesta de opinión que muestra que la ventaja del presidente Lula sobre Flavio Bolsonaro ha caído a solo un punto porcentual.”

“Bolsonaro se presenta con una propuesta de consolidación fiscal y espera emular la victoria de Abelardo de la Espriella de Colombia este año, la cual fue recibida con entusiasmo por los mercados locales de activos.”

“La primera vuelta de las elecciones presidenciales brasileñas será el 4 de octubre. Se espera que el USD/BRL se vea sacudido por los resultados de las encuestas hasta entonces.”

“Pero con rendimientos implícitos del 12% a través de forwards y la posibilidad de un cambio de régimen, sospechamos que el real puede seguir superando cómodamente la pronunciada curva forward.”