Deutsche Bank: El dólar estará bajo presión si Waller insinúa una nueva métrica de inflación

El viernes 28 de agosto, el dólar se mantuvo cerca de su máximo de una semana frente a las principales monedas, ya que los inversores se mostraron cautelosos antes del próximo discurso del presidente de la Reserva Federal, Waller, en la Reunión Anual de Bancos Centrales Globales en Jackson Hole. Con la inflación de EE. UU. ubicándose de manera constante por encima del objetivo del 2%, los operadores ya anticipan al menos una suba de tasas de 25 puntos básicos por parte de la Fed este año, lo que ha sostenido el rendimiento del dólar en los últimos días de negociación. El mercado espera, en general, obtener más información en el discurso de Waller sobre la política monetaria y los esfuerzos del Tesoro de EE. UU. para reducir los costos de financiación a largo plazo, especialmente dada la reciente volatilidad del mercado de bonos. Sin embargo, los analistas consideran que, dado que Waller ha sido reacio a dar una orientación clara a futuro, es más probable que hable sobre los últimos avances de los cinco grupos de trabajo especiales formados al inicio de su gestión en la Fed. Volkmar Baur, analista de divisas y materias primas de Deutsche Bank, afirmó en un informe que Waller ha enfatizado en reiteradas ocasiones en las últimas semanas que el objetivo del 2% de inflación de la Fed no es negociable, pero nunca mencionó explícitamente el índice de precios PCE en este contexto. Baur considera que la Fed al menos podría estar evaluando la posibilidad de adoptar diferentes métricas para medir la inflación. Señaló que, si Waller deja entrever esa posibilidad, podría debilitar las expectativas del mercado de nuevas subas de tasas y ser interpretado como una señal moderada, lo que potencialmente ejercerá presión sobre el dólar.