(Kitco News) – La conferencia del presidente de la Fed, Kevin Warsh, esta mañana desde Jackson Hole probablemente será vaga en detalles y nuevas ideas, pero las notas al pie podrían ofrecer pistas importantes sobre su pensamiento, según Jeffrey Roach, economista jefe de LPL Financial.
“Es probable que el presidente Warsh se enfoque en temas generales, pero las notas al pie, citas y referencias pueden revelar qué está leyendo, quién está influyendo en su pensamiento y hacia dónde podrían dirigirse las discusiones sobre política monetaria”, señaló Roach en un comentario compartido con Kitco News. “Por ejemplo, el discurso de Powell en Jackson Hole 2024 nunca mencionó explícitamente la Curva de Phillips, pero citó tres trabajos sobre ese tema. Uno de ellos argumentaba que la política monetaria puede reducir la inflación sin provocar una recesión significativa cuando el mercado laboral está excepcionalmente ajustado, como cuando las vacantes superan ampliamente al número de personas desempleadas.”
Roach indicó que los participantes del mercado deberían estar atentos a cualquier discusión sobre la credibilidad de la Fed, críticas a una comunicación excesiva y referencias a los precios del mercado como fuentes importantes de información.
“Dado que el tema de la conferencia de este año es la innovación financiera, presten atención a posibles señales sobre si un mayor crecimiento de la productividad puede compensar las presiones inflacionarias y si la IA podría reducir la necesidad de una política monetaria altamente restrictiva”, añadió. “Un tema particularmente sensible para el mercado sería la opinión de Warsh sobre recompras de bonos del Tesoro y el rol de las primas por plazo en la conformación de las tasas de interés a largo plazo.”
Sin embargo, Roach no espera que Warsh ofrezca una hoja de ruta sobre las próximas reuniones de política monetaria. “Los inversores deberían centrarse en cómo conecta la inflación, la productividad y el mercado de bonos”, sostuvo. “Si el discurso en sí carece de detalles concretos, las referencias y citas pueden ofrecer las pistas más claras sobre hacia dónde pretende llevar la institución el nuevo presidente de la Fed.”
El oro al contado cayó hasta $4,571.66 por onza durante la noche, y la última cotización fue de $4,592.07 por onza, con una pérdida del 0.22% en la sesión.
