Deutsche Bank: El dólar bajo presión si Waller insinúa una nueva métrica de inflación

El 28 de agosto, el dólar se mantuvo cerca de un máximo de una semana frente a las principales monedas el viernes, ya que los inversores se mostraron cautelosos antes del próximo discurso del presidente de la Reserva Federal, Waller, en la Conferencia Global de Bancos Centrales de Jackson Hole. Con la inflación en Estados Unidos consistentemente por encima del objetivo del 2%, los operadores ya han anticipado al menos una suba de tasas de 25 puntos básicos por parte de la Fed este año, lo que ha respaldado el rendimiento del dólar en los últimos días de negociación. El mercado espera en general obtener más detalles del discurso de Waller en lo que respecta a la política monetaria y a los esfuerzos del Tesoro estadounidense para reducir los costos de financiamiento a largo plazo, especialmente considerando la volatilidad reciente en el mercado de bonos. Sin embargo, los analistas creen que, dado que Waller ha sido reacio a dar una guía clara a futuro, es más probable que hable sobre los últimos avances de los cinco grupos de trabajo especiales creados durante sus primeros tiempos en la Fed. Volkmar Baur, analista de divisas y materias primas en Deutsche Bank, señaló en un informe que Waller ha subrayado en reiteradas ocasiones en las últimas semanas que el objetivo de inflación del 2% por parte de la Fed no se negocia, pero nunca ha mencionado explícitamente el índice de precios PCE en este contexto. Considera que la Fed al menos estaría evaluando adoptar diferentes métricas para medir la inflación. Afirmó que, si Waller da a entender algo en esa línea, podría debilitar las expectativas del mercado sobre nuevas subas de tasas y ser interpretado como una señal dovish, lo que podría ejercer presión sobre el dólar.