Alemania: La recuperación del crecimiento se mantiene moderada – Commerzbank

El Dr. Ralph Solveen de Commerzbank y sus colegas afirman que el PBI alemán ha sorprendido positivamente, expandiéndose alrededor de un 0,35% por trimestre durante los últimos tres trimestres, impulsado principalmente por exportaciones más fuertes hacia socios de la UE. Su indicador Early Bird y el mejor ánimo empresarial apuntan a una recuperación continua, pero la débil inversión privada y problemas estructurales sugieren que el crecimiento alemán seguirá siendo solo moderado.

Las exportaciones apoyan pero la inversión se retrasa

"El ciclo económico alemán parece haber dado un giro positivo. El principal motor del crecimiento relativamente sólido de los últimos tres trimestres ha sido una mayor demanda externa, mientras que la inversión pública aún no ha aumentado de forma sostenida, a pesar de los fondos especiales. Los indicadores líderes ofrecen esperanza de que esta recuperación continuará."

"Según las últimas cifras de PBI publicadas el martes pasado, la economía alemana creció aún más en el segundo trimestre de lo que se había asumido previamente. Como resultado, la producción económica ha aumentado en promedio un 0,35% en cada uno de los últimos tres trimestres en comparación con el trimestre anterior."

"Además, las probabilidades de que la recuperación continúe a finales de este año y hasta el próximo son buenas. Esto se explica, por una parte, por las expectativas algo más positivas de las empresas en el último tiempo. Además, nuestro propio indicador líder, el Early Bird, muestra que las condiciones económicas continúan estando por encima del promedio."

"Dada la revisión al alza de las cifras del segundo trimestre y la expectativa de que el tercer trimestre será menos débil de lo que se pensaba, existen leves riesgos al alza en nuestra previsión de crecimiento del 1% para este año. Sin embargo, persiste la incertidumbre respecto a cómo evolucionará el conflicto en Oriente Medio, y por ende los precios de la energía."

"Además, a pesar de los avances recientes que en general han superado las expectativas, todavía no hay señales de una recuperación autosostenida. Para que eso ocurra, la inversión privada debería aumentar, pero cayó nuevamente en el segundo trimestre."

"Por esta razón, es poco probable que el crecimiento de la economía alemana repunte significativamente en los próximos trimestres y en cambio se mantendrá moderado."