Polonia: El crecimiento está respaldado por la recuperación de las inversiones – ING

Adam Antoniak de ING espera que la estimación preliminar del PIB de Polonia para el segundo trimestre de 2026 se confirme en 3,8% interanual, con una fuerte recuperación de la inversión fija gracias a proyectos financiados por la UE y el RRF. Se prevé que el consumo privado se desacelere levemente debido al aumento de los precios de los combustibles y a un menor crecimiento salarial, lo que afecta al poder adquisitivo. Se proyecta que el IPC de agosto alcance el 3,1%, con la inflación subyacente estable en 3,1%.

La expansión impulsada por inversiones compensa un consumo más débil

"Esperamos que la estimación preliminar del PIB de Polonia para el segundo trimestre de 2026 se confirme en 3,8% interanual el 31 de agosto. Statistics Poland también publicará la composición del crecimiento económico. Estimamos que el crecimiento del consumo privado se desaceleró al 3,0% interanual desde el 3,3% interanual del primer trimestre de 2026, ya que el aumento de los precios de los combustibles y una nueva desaceleración en el crecimiento salarial presionan el poder adquisitivo."

"Al mismo tiempo, el crecimiento de la inversión fija aumentó al 8,5% interanual desde un decepcionante 2,4% interanual en el trimestre anterior. Los proyectos financiados con fondos de la UE (incluido el RRF) se aceleraron, y los datos sobre las inversiones de las grandes empresas durante la primera mitad de 2026 muestran una sólida actividad inversora en el segundo trimestre."

"El lunes también se publicará la inflación del IPC de agosto, que probablemente subió hasta el 3,1% interanual desde el 3,0% interanual de julio. Estimamos que la inflación subyacente se mantuvo sin cambios en el 3,1% interanual y, aunque la contribución ligeramente mayor de los precios de los combustibles al IPC anual probablemente fue casi totalmente compensada por el impacto negativo de una deflación alimentaria que probablemente se profundizó."