Detrás de Jackson Hole: los funcionarios del Banco Central Europeo temen que la relación entre Estados Unidos y Europa podría deteriorarse aún más.

1. Varias fuentes familiarizadas con las discusiones revelaron que, tras la conclusión de la reunión anual de Jackson Hole, los funcionarios del Banco Central Europeo siguen profundamente preocupados por la posibilidad de mantener la cooperación transnacional de larga data entre Estados Unidos y Europa. A pesar de que los responsables de la Reserva Federal se esforzaron en tranquilizar a sus colegas europeos y prometieron cumplir todos los compromisos, los funcionarios señalaron que, dado que la Reserva Federal es independiente del gobierno de Estados Unidos, no puede ofrecer ninguna garantía para prevenir posibles cambios abruptos en la política de Trump.2. Los funcionarios europeos están especialmente insatisfechos con las recientes medidas del Departamento del Tesoro de Estados Unidos para apoyar el tipo de cambio del yen y reducir los costes de endeudamiento a largo plazo. Durante la intervención del yen el 1 de agosto, el Departamento del Tesoro vendió euros y compró yenes, pero no comunicó previamente los detalles de la operación a las autoridades europeas, como suele hacerse. Una fuente afirmó: “Esto es realmente frustrante… normalmente llaman para avisar con antelación.” Un funcionario estadounidense respondió que la intervención tenía como objetivo contener las fluctuaciones desordenadas del yen y mantener la estabilidad de los mercados financieros globales, y no estaba dirigida contra ningún país.3. Las fuentes también señalaron que el plan de Besent de aumentar la recompra de bonos a largo plazo genera preocupación en el Banco Central Europeo, ya que esto demuestra que el gobierno estadounidense está dispuesto a adoptar medidas no convencionales para controlar los costes de financiación. Algunos funcionarios temen que el gobierno de Estados Unidos pueda ejercer más presión sobre la Reserva Federal para que comience a comprar bonos, lo que podría provocar una inestabilidad en los mercados mucho más allá del ámbito estadounidense.4. Algunas fuentes temen que la intervención política pueda eventualmente afectar los acuerdos de swap de liquidez en dólares que la Reserva Federal ofrece a los principales bancos centrales del mundo. Una fuente comentó que Trump solo necesitaría decir “nos están aprovechando” para hacer que estos acuerdos de swap desaparezcan de la noche a la mañana. Sin embargo, actualmente no hay indicios de que estas medidas de protección estén en riesgo; estos swaps son autorizados por el FOMC y están completamente operados por la Reserva Federal.5. Según las fuentes, el presidente de la Reserva Federal, Walsh, realizó una visita a Europa poco después de asumir el cargo, estableciendo buenas relaciones con los funcionarios locales y dejando una impresión positiva en general. Su gesto amistoso de posar para una foto con el gobernador del Banco de Canadá durante la reunión de Jackson Hole también fue muy significativo, ya que Trump actualmente está involucrado en una intensa guerra comercial con Canadá.---Si desea que ajuste o recorte el contenido, no dude en decírmelo.