Euro: Un BCE proactivo es visto como favorable – Commerzbank

Michael Pfister de Commerzbank señala que varios bancos centrales, incluido el Banco Central Europeo (ECB), ya han subido las tasas tras el shock inflacionario vinculado al conflicto en Irán. Destaca que los mercados premian a los bancos centrales que reaccionan de manera proactiva en lugar de calificar los shocks como transitorios. Para el euro, considera que la postura más firme del ECB es una señal positiva luego de años de desilusión.

La reacción del ECB mejora la posición del euro

"En las últimas semanas, las expectativas sobre los bancos centrales de todo el mundo han sido revisadas en diferentes grados luego de un cambio importante hacia tasas de interés más altas tras el conflicto en Irán. Pero varios bancos centrales ya han implementado subidas de tasas desde que empezó el conflicto."

"Si bien actualmente no esperamos esto por parte de la Fed, el Reserve Bank of Australia, el ECB y el Bank of Japan ya han incrementado las tasas de interés desde el inicio del conflicto. Es cierto que los riesgos de inflación en Australia ya habían aumentado considerablemente antes de la guerra, lo que también explica las tres subas de tasas que ya se realizaron."

"Pero también está claro que los bancos centrales que reaccionan de manera proactiva frente a un shock inflacionario —en lugar de describirlo como transitorio— serán recompensados por el mercado en el mediano plazo. Si ocurriera otro shock, probablemente los participantes del mercado esperarían que estos bancos centrales respondan de manera aún más contundente."

"Para el euro, esto es una señal positiva después de muchos años de desilusión, ya que el ECB no se ha caracterizado tradicionalmente por tomar acciones proactivas."